“我們正在組建一個(gè)產(chǎn)業(yè)基金，專(zhuān)門(mén)針對(duì)中國(guó)早期的有國(guó)際市場(chǎng)潛力的生物醫(yī)藥項(xiàng)目�！鄙虾Ｖ兴巹�(chuàng)新研究中心副主任、中芬醫(yī)藥基金中國(guó)項(xiàng)目總監(jiān)賈韋國(guó)教授日前向記者透露。
據(jù)悉，正在組建的“中芬醫(yī)藥基金”是近日于滬舉行的“中芬生物科技通道研討會(huì)”上啟動(dòng)的。芬蘭將與國(guó)內(nèi)相關(guān)投資方按1∶1的比例組建3000萬(wàn)歐元的中外產(chǎn)業(yè)基金，專(zhuān)用于投資中國(guó)生物醫(yī)藥項(xiàng)目的早期研發(fā)，并助其國(guó)際化。
組建產(chǎn)業(yè)基金
賈韋國(guó)介紹，芬蘭方面的1500萬(wàn)歐元將由芬蘭貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)部旗下的產(chǎn)業(yè)基金FinnishIndustryInvestmentLtd.出資，再配以部分私人資本�！半S著合作的深入，資金會(huì)有所增加�！�
與中方的洽談目前仍在進(jìn)行中。記者了解到，目前與該基金接觸的有3家中國(guó)資本，但都是私人資本。該基金的芬蘭方負(fù)責(zé)人約瑪·皮日卡能表示，希望政府方面的資本能參與進(jìn)來(lái)。
中芬醫(yī)藥基金是在“中芬通道”下運(yùn)行的。賈韋國(guó)介紹，該通道歸屬芬蘭生物健康技術(shù)群項(xiàng)目，于2007年6月啟動(dòng)。主要任務(wù)有兩項(xiàng)，一是與中國(guó)的大學(xué)進(jìn)行研發(fā)領(lǐng)域的合作，二是為中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)入歐洲提供服務(wù)。目前，“中芬通道”以上海地區(qū)250家生物制藥企業(yè)為重點(diǎn)的評(píng)估項(xiàng)目已經(jīng)展開(kāi)�！盎鸾M建成功后，將扶持兩國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新及國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)在歐洲市場(chǎng)的開(kāi)拓。”
事實(shí)上，身處北歐的芬蘭在發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的引導(dǎo)作用方面頗有建樹(shù)。該國(guó)創(chuàng)新基金會(huì)、工業(yè)發(fā)展基金會(huì)等皆對(duì)芬蘭產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新起到孵化器的作用。二者在華也有涉獵，投資了上海菲曼特醫(yī)療器械有限公司等企業(yè)。
“對(duì)于醫(yī)藥領(lǐng)域原創(chuàng)技術(shù)，中芬醫(yī)藥基金一經(jīng)發(fā)現(xiàn)就將考慮投資，但僅限于早期開(kāi)發(fā)，一旦進(jìn)入臨床階段，其他的投資就會(huì)進(jìn)入。”賈韋國(guó)告訴記者。
作為上海中藥創(chuàng)新研究中心的特聘教授，他認(rèn)為中國(guó)的醫(yī)藥創(chuàng)新非�；钴S，在許多方面不比國(guó)外水平低。但最主要的問(wèn)題是產(chǎn)業(yè)化水平低，許多好的發(fā)明創(chuàng)造由于缺乏資金的支持而白白浪費(fèi)，失去了產(chǎn)業(yè)化的機(jī)會(huì)�！�3000萬(wàn)歐元并不能投向太多項(xiàng)目，但它作為具有孵化器性質(zhì)的外資創(chuàng)業(yè)基金，將積極推動(dòng)中國(guó)生物醫(yī)藥的早期研發(fā)�！�
完善退出機(jī)制
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，產(chǎn)業(yè)投資基金是當(dāng)今國(guó)際通行的融資方式，它通過(guò)發(fā)行基金股份設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金公司，對(duì)未上市企業(yè)直接提供資本支持，投資收益和風(fēng)險(xiǎn)按出資股份共享。
近年來(lái)，各路資本越來(lái)越關(guān)注中國(guó)健康產(chǎn)業(yè)。清科研究中心5月27日公布的一份報(bào)告表明：2006年，風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)在生物技術(shù)和健康行業(yè)的投資案例是18宗，總額為9.93億美元；2007年，投資案例上升至40家，投資總額達(dá)40.8億美元；僅今年一季度，VC對(duì)于中國(guó)生物技術(shù)和健康行業(yè)的投資案例就有3宗，投資總額超過(guò)8億美元。私募基金(PE)在該領(lǐng)域的投資案例，2006年有6宗，2007年上升至19宗，今年一季度就產(chǎn)生了8宗。而中芬醫(yī)藥基金就屬于私募基金中的產(chǎn)業(yè)投資基金。
北京一位資深合伙人指出，生物技術(shù)和健康行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新前期資本需求大、研發(fā)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。
傳統(tǒng)資金來(lái)源(如地方政府資金、銀行貸款和主板資本市場(chǎng))難解中小企業(yè)之渴。在此前提下，VC和PE無(wú)疑具有很大吸引力。
一方面是中小企業(yè)難以融資，另外一方面，投資機(jī)構(gòu)對(duì)融資也存有顧慮，如資本的退出機(jī)制。上述業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)的資本退出機(jī)制還不完善。制藥行業(yè)高投入、周期長(zhǎng)的特殊性決定了投資方只能通過(guò)傳統(tǒng)的上市渠道離場(chǎng)，或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給大型藥企�！暗袊�(guó)主板市場(chǎng)門(mén)檻比較高，資本退出存在的不確定因素很多，風(fēng)險(xiǎn)較大。而近幾年的實(shí)踐證明，國(guó)內(nèi)不少藥企的出資能力還很有限，且缺乏將新藥做大的實(shí)力�！�
在中芬醫(yī)藥基金的退出方式上，賈韋國(guó)希望未來(lái)能通過(guò)企業(yè)上市的方式達(dá)到。
隨著國(guó)內(nèi)三板市場(chǎng)的建立和創(chuàng)業(yè)板的即將推出，中小企業(yè)融資難題正得以改善。這一轉(zhuǎn)變也間接完善了資本的退出機(jī)制，因此，各路資本未來(lái)將更加活躍。
