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| 國(guó)產(chǎn)膠凸顯價(jià)格優(yōu)勢(shì) |
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| 2007-2-27 中國(guó)聚合物網(wǎng) |
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隨著海南、云南兩大墾區(qū)進(jìn)入停割期，泰國(guó)、馬來西亞以及印尼蘇門答臘島北部落葉期即將到來激發(fā)了基金在膠市做多的興趣。受東京膠持續(xù)上揚(yáng)的鼓舞，滬膠主動(dòng)跟漲，但兩個(gè)市場(chǎng)交割月合約的價(jià)差自去年12月底以來一直維持在2000元/噸以上，滬膠走勢(shì)明顯偏弱。進(jìn)入2月份以來，東京膠數(shù)次沖擊300日元大關(guān)失敗后在高位展開振蕩，而滬膠走勢(shì)猶如過山車般上下劇烈波動(dòng)，令許多投機(jī)者捏了把冷汗。春節(jié)過后，膠價(jià)將何去何從，國(guó)內(nèi)膠價(jià)何時(shí)才能擺脫弱勢(shì)局面，筆者將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。
天膠供應(yīng)
根據(jù)去年11月底國(guó)內(nèi)兩大農(nóng)墾公布的數(shù)據(jù)，加上上海期貨交易所的天膠庫(kù)存以及去年12月份海南農(nóng)墾的天膠產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)可供應(yīng)的國(guó)產(chǎn)天膠資源約15萬(wàn)噸。去年12月1日至今年2月14日，海南、云南共計(jì)成交5號(hào)標(biāo)膠46820噸，同期上海期貨交易所5號(hào)標(biāo)膠庫(kù)存量增加了35625噸，占同期銷售量的76％。很明顯，在過去的兩個(gè)半月中，真正被消費(fèi)企業(yè)吸收的國(guó)產(chǎn)膠數(shù)量較少，但從絕對(duì)量來看，13萬(wàn)噸僅相當(dāng)于全國(guó)半個(gè)多月的消費(fèi)量。越南目前也處于停割期，因此停割期間國(guó)內(nèi)天膠的供應(yīng)將主要集中在國(guó)內(nèi)庫(kù)存和對(duì)外進(jìn)口上。
泰國(guó)在1月份經(jīng)歷雨季后，2月份天氣正常，原料供應(yīng)沒有出現(xiàn)緊張的情況。泰國(guó)北部已經(jīng)進(jìn)入落葉期，南部產(chǎn)區(qū)落葉期將于3月份開始，一直持續(xù)到4月底或者5月初。1月底，印尼北蘇門答臘島的洪水和暴雨給當(dāng)?shù)馗钅z以及運(yùn)輸帶來了較大影響，刺激了印尼膠價(jià)的上揚(yáng)。2月14日，印尼膠CIF報(bào)價(jià)較1月底上漲了100美元/噸，按照復(fù)合膠進(jìn)口折合人民幣21100元/噸。
天膠消費(fèi)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2006年中國(guó)輪胎產(chǎn)量達(dá)到4.3319億條，較2005年增長(zhǎng)15％，我國(guó)輪胎行業(yè)繼續(xù)保持著高速發(fā)展的勢(shì)頭。由于輪胎生產(chǎn)對(duì)天膠的剛性需求，輪胎用膠無疑是春節(jié)后市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。
從輪胎的生產(chǎn)情況看，1—2月份屬于傳統(tǒng)意義上的淡季。期間，經(jīng)歷了農(nóng)歷春節(jié)，由于前期進(jìn)口量偏大以及行業(yè)本身處于消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)膠主要作為倉(cāng)單膠流入了上海期貨交易所的倉(cāng)庫(kù)。3月份開始，輪胎生產(chǎn)即將轉(zhuǎn)入旺季，由于許多企業(yè)的庫(kù)存已經(jīng)處于低位，節(jié)后的集中采購(gòu)將是行情發(fā)展的“導(dǎo)火索”。
庫(kù)存消化
上海期貨交易所天膠庫(kù)存自去年9月份持續(xù)增加以來，截至2月16日，總存量達(dá)到9.5萬(wàn)噸，其中注冊(cè)倉(cāng)單量為7.8萬(wàn)噸，為近兩年來的高點(diǎn)。由于去年下半年國(guó)際膠價(jià)跌幅過快，且國(guó)內(nèi)兩大農(nóng)墾惜售，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)膠滯銷；另一方面，進(jìn)口天膠的數(shù)量大幅增加，在前期膠價(jià)反彈的過程中，大量的套利盤也使得許多隱性庫(kù)存轉(zhuǎn)移成了顯性庫(kù)存。
從去年海關(guān)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，以來料加工貿(mào)易方式進(jìn)口的天膠占去年天膠總進(jìn)口量的42％，這一部分與現(xiàn)貨市場(chǎng)天膠的價(jià)格沒有可比性，而剩余的90萬(wàn)噸及50萬(wàn)噸的進(jìn)口復(fù)合膠與國(guó)產(chǎn)膠價(jià)格關(guān)聯(lián)度甚高。目前，國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)膠價(jià)格在20800—21500元/噸，復(fù)合膠報(bào)價(jià)在20500—21000元/噸，泰國(guó)RSS3號(hào)報(bào)價(jià)在24655元/噸，國(guó)產(chǎn)膠已凸顯了一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)處于生產(chǎn)成本的考慮，將會(huì)側(cè)重于采購(gòu)價(jià)格偏低的國(guó)產(chǎn)膠。一旦泰國(guó)、馬來西亞以及印尼蘇門答臘島北部進(jìn)入落葉期后，國(guó)際膠價(jià)更是易漲難跌，由于輪胎企業(yè)在膠種的選擇上替代性強(qiáng)，這在一定程度上有助于國(guó)產(chǎn)膠的消化。
綜上所述，隨著時(shí)間的推移，東南亞落葉期的到來使得膠市基本面朝著利多方向發(fā)展，春節(jié)后消費(fèi)企業(yè)的集中補(bǔ)庫(kù)將是影響天膠市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)鍵所在。目前，國(guó)產(chǎn)膠較其他膠種已凸顯了一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)膠擺脫弱勢(shì)局面的時(shí)機(jī)已經(jīng)越來越近。 |
| （責(zé)任編輯：李菲） |
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