2007-9-27 14:09:06 來源:中國(guó)聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞：油價(jià) 歷史 新高 煉油 石化 產(chǎn)業(yè) 盈利 擠壓
原油價(jià)格高位運(yùn)行進(jìn)入四季度后，冬季取暖油、美元降息、氣候、OPEC產(chǎn)能調(diào)整計(jì)劃、庫(kù)存等因素都將影響原油價(jià)格的波動(dòng)，我們認(rèn)為國(guó)際原油價(jià)格在四季度出現(xiàn)高位大幅振蕩的可能性較大，波動(dòng)空間在60～90美元/桶之間。新能源產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注8月份，國(guó)家相繼出臺(tái)了《城用二甲醚行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》與《天然氣利用政策》。其中，《城用二甲醚行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》預(yù)計(jì)將在2008年1月1日起實(shí)施，《天然氣利用政策》已于2007年8月30日正式頒布實(shí)施。
上述兩個(gè)政策的出臺(tái)，將有利于煤基醇醚行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，提高了國(guó)內(nèi)天然氣化工行業(yè)門檻，對(duì)已建成天然氣化工企業(yè)有利。建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下三類公司，一是天然氣開采企業(yè)，如中國(guó)石化、中國(guó)石油、中海油；二是氣頭化肥企業(yè)，如云天化、瀘天化等；三是涉足醇醚新能源行業(yè)企業(yè)，如遠(yuǎn)興能源、廣匯股份等。
近期行業(yè)投資亮點(diǎn)不多從行業(yè)景氣度變化看，原油價(jià)格上漲，天然氣和石油開采行業(yè)景氣度提升，但煉油行業(yè)毛利率將受損；隨著乙烯裂解裝置的擴(kuò)張，基礎(chǔ)石化產(chǎn)品景氣度在不斷下降。下游化工產(chǎn)業(yè)，除TDI、MDI等少數(shù)幾個(gè)產(chǎn)業(yè)景氣較高外，亮點(diǎn)也不多。隨著冬儲(chǔ)和出口稅率的下調(diào)，化肥出口可望迎來高峰，從而緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力�；w行業(yè)中的粘膠纖維依然維持高景氣度，可繼續(xù)關(guān)注。
本期投資策略：已防御為主隨著指數(shù)的不斷攀升，許多個(gè)股存在一定程度的高估，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越聚越大，我們認(rèn)為整體上應(yīng)采取防御策略，以規(guī)避大盤高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。