橡膠
二、 國內(nèi)天膠嚴(yán)重依賴進(jìn)口
目前中國是全球天膠需求大國，國內(nèi)的產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足國內(nèi)的需求，國內(nèi)天膠超過70%需要從國外進(jìn)口。同時由于橡膠農(nóng)產(chǎn)品的特性，使其有停割期，中國每年11月從云南開始停止割膠，12月海南開始停割。在國內(nèi)停割期國內(nèi)的需求完全依靠進(jìn)口以及前期積壓的庫存。按照目前主產(chǎn)膠暫停對中國報價，將嚴(yán)重影響國內(nèi)后期天膠的正常供應(yīng)。
天膠進(jìn)口量走勢圖。（來源：西南期貨）
三、行情分析及后期展望
此次在金融風(fēng)暴影響下的天膠市場呈自由落體式下跌，目前價格已經(jīng)跌回2005年行情啟動時的水平，雖然從年初歐美汽車行業(yè)不斷爆出企業(yè)裁員以及停產(chǎn)的消息，中國汽車產(chǎn)量同比出現(xiàn)負(fù)增長，但是從2005年來全球汽車及輪胎行業(yè)快速增長，使得天膠需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2005年水平，即使受全球金融風(fēng)暴侵襲，汽車及輪胎行業(yè)不再增長，但近些年擴(kuò)張的產(chǎn)能也不容忽視，全球橡膠行業(yè)不會出現(xiàn)大幅供過于求的局面。
全球橡膠供需合計走勢圖。（來源：西南期貨）
(2008年至2010年為IRSG預(yù)測)
目前季節(jié)逐漸轉(zhuǎn)冷，全球停割期也將慢慢臨近，在停割期全球?qū)⒁韵膸齑鏋橹鳎糁袊壳斑`約狀況不能有效改善，后期國際橡膠貿(mào)易商可能將聯(lián)手抵制違約者，如果此狀況發(fā)生那中國橡膠行業(yè)將步履維艱。
同時本輪國內(nèi)市場的暴跌導(dǎo)致國內(nèi)膠價低于復(fù)合膠價格，也與合成膠價差拉大，而部分需要用膠的國內(nèi)采購開始在此價位分批少量買入，因此在此輪天膠暴跌后需要重新審視天膠的跌幅，天膠市場后期不宜過于看空，前期盈利的空單可以適量減倉。
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