塑料
近期的商品市場，塑料顯得比較特別，這個品種昨天已經(jīng)連續(xù)第三度漲停了，根據(jù)交易規(guī)則，收盤以后L0812、L0901等6個合約將被交易所強制減倉。分析人士認為，塑料期貨相對于現(xiàn)貨貼水太深是導致連續(xù)漲停的原因，塑料0901合約最新報6785元/噸，進入11月以來，最低曾經(jīng)探到5760元/噸，然后受現(xiàn)貨走強帶動連續(xù)暴漲4天，上漲了1025元/噸，漲幅17.8%。
期現(xiàn)差價過大是主因
前期國際石油期貨價格持續(xù)暴跌，從接近150美元/桶一路跌到60美元之下，作為石油衍生品的塑料期貨價格也從16500元附近直線下落至6000元以下，在這樣的市場氛圍之下，下跌過程中絕大多數(shù)貿(mào)易商不敢存貨。不過，這樣的市場狀態(tài)并沒有持續(xù)多久，由于期貨價格跌破6000元關口，而同期的現(xiàn)貨價格還在7000元以上，市場因而具備了超跌反彈的條件。
永安期貨分析師劉文旺說：“絕大多數(shù)現(xiàn)貨商認為，原油即使跌到50美元/桶，對應的塑料價格頂多跌到6000元/噸�！贝蠹倚纬闪斯餐氖袌鲂睦眍A期，當期貨價格跌破6000元/噸，有人開始出手做多，并在現(xiàn)貨市場備貨，并且這樣的市場行為形成了群體效應。稍有風吹草動，價格便大幅反彈。“塑料期貨跌破6000元的時候，現(xiàn)貨價格還在7000元以上，價格回歸是正�，F(xiàn)象。”分析師劉文旺在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時作出上述表示。
反彈目標位不高
現(xiàn)貨市場方面，乙烯單體不太容易買到，由于長期下跌市場缺貨現(xiàn)象比較嚴重，昨天價格繼續(xù)大漲，現(xiàn)貨市場的炒作氣氛很濃，貿(mào)易商的追漲殺跌心態(tài)蔓延。南京市場PE市場貨源少，石化放貨不多，報價線性為9000元/噸，但是成交有限。常州PE市場報價混亂，無明顯穩(wěn)定報盤，中油線性報價在8000元~8200元/噸；余姚市場昨天也普遍上揚，市場混亂，貨源瀕臨枯竭，報價在8000元/噸（7042揚子石化、7042吉化）。廣石化7042報8600元/噸，茂名7042無貨。
按永安期貨分析師劉文旺的匡算，乙烯單體繼續(xù)反彈的空間是200美元，算上加工成塑料的成本，進口到國內(nèi)，塑料現(xiàn)貨成本在7000元/噸附近，所以劉文旺認為期貨盤面上7000元的價格應該差不多了。
原油價格難以大幅度反彈
近期伊朗等國要求歐佩克減產(chǎn)150萬桶，以應對油價急速下跌。并且歐佩克輪值主席、阿爾及利亞能源和礦業(yè)部長沙基爾·哈利勒16日表示，歐佩克的目標是使國際油價穩(wěn)定在每桶70美元~90美元之間。這對油價有什么影響？會對塑料價格構成支撐么？
分析師劉文旺認為，原油不存在大幅反彈的可能性，因為下游需求不旺盛，他的主要依據(jù)是“裂解價差”（crackspread）一直在向下走。裂解價差，通俗地說，就是原油和下游產(chǎn)品價格之間的差價，這個差價擴大，煉油廠利潤增加，縮小代表利潤減少，價差衡量的是煉油廠的加工利潤。裂解價差向下走，煉油廠利潤縮小，煉油廠會縮小產(chǎn)能，減少汽油、柴油、燃料油(資訊,行情)的生產(chǎn)量，原油的需求也因而減少。
分析師劉文旺說：“從裂解價差數(shù)據(jù)來看，成品油的需求還是很疲軟的。進入冬季以后成品油需求可能回升，如果美國取暖油和柴油價格上漲，那么將對原油價格形成支撐，不過目前還看不到這樣的跡象，現(xiàn)在沒有太多的煉廠愿意去增加產(chǎn)量�！�
歐佩克的減少供應一直在持續(xù)，石油市場上很難有人能準確掌握歐佩克每天具體的銷售和發(fā)運量數(shù)字，技術分析理論認為價格反應一切，他認為歐佩克減產(chǎn)因素已經(jīng)提前在價格上表現(xiàn)出來了，減產(chǎn)對原油價格沒有太大的影響。
后市操作：尋機會逢高沽空
作為石油衍生品，塑料價格的基礎是原油價格，如果原油價格不存在大幅度反彈的可能性，那么逢高做空就是合理的選擇。整體而言，國外宏觀經(jīng)濟大的環(huán)境并沒有改變，塑料連續(xù)三個漲停只不過屬于期貨對現(xiàn)貨價格的合理調(diào)整，并沒有反映基本面的太多東西。
分析師認為，后市操作上需關注低價乙烯單體是否容易買到，如果盤面某天反映出做多者信心不足，這個時候可以進場做空。
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