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　　簡介

　　出于對(duì)部分重要原油輸出國的供應(yīng)緊張擔(dān)憂，WTI原油價(jià)格從6月4日的122美元上漲到7月3日的145美元，但在8月5日時(shí)迅速回落到每桶120美元，EIA也在7月的基礎(chǔ)上調(diào)整了對(duì)08、09年油價(jià)的預(yù)測(cè)，新的均價(jià)分別是119和124美元。油價(jià)的下跌也影響到汽油和柴油的價(jià)格，汽油零售價(jià)也由7月14日最高的4.11美元/加侖下跌到8月11日的3.81，柴油則下跌了41美分至4.35美元。EIA預(yù)測(cè)汽油和柴油的價(jià)格08年的均價(jià)預(yù)計(jì)為3.65和4.18美元，09年將達(dá)到3.82和4.27。

 

　　全球市場(chǎng)

 

　　在今后的18個(gè)月中基本面可能得到改善，這也將緩和市場(chǎng)供需穩(wěn)定油價(jià)。美國及全球消費(fèi)的縮減，OPEC及非OPEC國家的產(chǎn)能自08年3季度以來開始增加，使得供需矛盾緩解。如果世界經(jīng)濟(jì)增長減速高于預(yù)期，原油需求將受到?jīng)_擊，原油價(jià)格的壓力將繼續(xù)減小。但是油價(jià)的平衡還是充滿了不確定性，產(chǎn)油國的產(chǎn)能將在今后一段時(shí)間受到考驗(yàn)。伊拉克、尼日利亞及伊朗的地區(qū)安全，以及近期颶風(fēng)對(duì)墨西哥灣油井的威脅都將影響市場(chǎng)，同時(shí)，OPEC國家為保持庫存穩(wěn)定的主動(dòng)減產(chǎn)也可能成為使油價(jià)再次上漲的動(dòng)力。

　　08年上半年的全球原油消費(fèi)較去年同期上升了50萬桶/日，其中非OECD國家增長130萬桶，而美國減少了80萬桶，經(jīng)濟(jì)不景氣及高油價(jià)等因素使得美國原油消費(fèi)的減少達(dá)到了26年來的新高(1982年也出現(xiàn)過類似的情況)。下半年，全球消費(fèi)的同比日增長可能略高于100萬桶，而09年全年增長大約也是100萬桶，但是這個(gè)數(shù)字較上個(gè)月作出的估算低了46萬桶，究其原因是OECD國家的消費(fèi)減少，不過在接下來的一年半中，中印及中東拉美地區(qū)的消費(fèi)增長將抵消OECD國家的負(fù)面效應(yīng)。但是總的來說，OECD國家需求下滑以及大部分發(fā)展中國家取消或者減小能源補(bǔ)貼等措施，都會(huì)限制世界范圍內(nèi)的消費(fèi)增長。

　　對(duì)非OPEC國家的最近調(diào)查表明，前蘇聯(lián)地區(qū)和加拿大的出口增量可能減少，而BTC管道的關(guān)閉也導(dǎo)致同樣的情況出現(xiàn)在阿塞拜疆。如果真是如此，非OPEC國家的供應(yīng)增長在08年下半年和09年同比增長51和85萬桶/日，而今年上半年的供應(yīng)減少了33萬桶/日。值得注意的是，一些新建工程的延期以及老產(chǎn)地的產(chǎn)量下滑，拖累了非OPEC國家的供給，比如俄羅斯的原油出口今年上半年同比下降了一個(gè)百分點(diǎn)，這就造成OPEC的供給壓力增大并推高油價(jià)。

　　在今年第三季度，OPEC國家的供應(yīng)將達(dá)到3290萬桶/日，這比二季度增加了60萬桶，其中沙特將維持其7月份970萬桶的日產(chǎn)量，但已經(jīng)比二季度高出40萬桶。而四季度產(chǎn)量將為3240萬桶，明年一季度將跌至3160萬桶。產(chǎn)量的減少說明剩余產(chǎn)能在提高，預(yù)計(jì)在09年底將達(dá)到360萬桶/日。盡管供應(yīng)充足緩和了價(jià)格壓力，卻不足以使得價(jià)格出現(xiàn)更大的跌幅。而且某些新增產(chǎn)能的拖延，OPEC的減產(chǎn)以及09年之后供應(yīng)增長滿足不了需求，將使得油價(jià)脆弱。

　　今年二季度OECD國家的原油商業(yè)庫存增加了49萬桶/日，遠(yuǎn)低于其設(shè)計(jì)能力的91萬桶。截至到6月底，其庫存約為25.8億桶，較5年均值低了1700萬桶，僅夠53天。預(yù)計(jì)三季度，庫存日增加34萬桶，總數(shù)與5年均值的差距將為3000萬桶。