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第三部分 PTA基本面情況
整體而言，內(nèi)外盤PTA現(xiàn)貨上周表現(xiàn)為回調(diào)的態(tài)勢，目前，內(nèi)盤優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨主流商談成交水平在6800元/噸，下跌200元/噸；外盤臺韓一般船貨現(xiàn)貨主流商談830美元/噸上下，下跌20美元/噸。目前，PTA市場內(nèi)外盤價差在116元/噸左右。
圖為內(nèi)外盤PTA現(xiàn)貨走勢圖。（圖片來源：國泰君安期貨）
按照以前的分析思路，我們還是從成本、供需幾方面來分析。
首先，讓我們來計算一下目前PTA的成本。
隨著油價圍繞50美元上下震蕩，近期上游各個原料上揚的態(tài)勢有所緩和，目前，亞洲PX價格已經(jīng)躍至1015美元FOB韓國，比4月的結(jié)價高135美元。而從供需的狀況來看，長期來看，隨著中國地區(qū)PX新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，亞洲地區(qū)PX市場供應(yīng)緊缺的狀態(tài)將難以出現(xiàn)。短期內(nèi)，PX市場供應(yīng)緊張的氛圍預(yù)計在四月份將一直延續(xù)。因為中國國內(nèi)PX產(chǎn)量并沒有如同預(yù)期一樣出現(xiàn)增加。其中，福建煉化，PX產(chǎn)能70萬噸/年，原計劃是在四月底到五月初之間開車。目前盡管已經(jīng)完成了技術(shù)細節(jié)設(shè)計，但是仍然無法確定具體開機日期；估計要到六月或者七月時才會開始正式投產(chǎn)。中石化上海的60萬噸/年的裝置，也因為建筑材料送達太晚而開啟推遲。中國海洋石油公司五月或六月將進行芳烴裝置試運行，涉及80萬噸/年的PX裝置和13萬噸/年的異構(gòu)級混合二甲苯裝置。而整個亞洲地區(qū)計劃或者非計劃減停產(chǎn)的PX裝置較多，造成東北亞地區(qū)PX整體庫存水平處于低位。目前，在中國、臺灣、印度尼西亞和菲律賓地區(qū)的PX現(xiàn)貨庫存水平低于去年同期。從亞洲地區(qū)需求分析，近期需求旺盛，其中一部分是終端用戶的實際需求，另外一部分是投機需求，當(dāng)然也不排除PTA生產(chǎn)廠商因看漲后市提前儲備PX原料，因為，關(guān)于新的PX產(chǎn)能能否在六月底之前順利投產(chǎn)的不確定性增加了買家的憂慮。一位PTA生產(chǎn)商說，如果我們現(xiàn)在買的話，價格確實太高了；不買的話，再晚一點我們可能就買不到任何原料了。不過，從最近一周下游聚酯市場產(chǎn)品的漲幅來看，PTA的繼續(xù)上漲動力欠缺，因此，后期聚酯工廠產(chǎn)銷能否保持，尤其是下游面料的價格能否有效跟進尚有待觀察。綜上所述，近期受下游PTA生產(chǎn)商的需求推動，PX的需求維持穩(wěn)定�？梢哉f現(xiàn)貨PX價格的持續(xù)走高對現(xiàn)在PTA價格的上揚起到關(guān)鍵的作用。
圖為PTA與PX現(xiàn)貨價格走勢圖。（圖片來源：國泰君安期貨）
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