化工
周期底部運(yùn)行的化工產(chǎn)品主要有草甘膦、鉀肥、氮肥、磷肥、TDI、MDI、有機(jī)硅等精細(xì)化學(xué)品、黃磷等無機(jī)化學(xué)品。草甘膦、鉀肥、尿素、黃磷等產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)開始上漲，受金融危機(jī)影響逐步減弱影響，西方草甘膦、鉀肥、尿素、黃磷、TDI、MDI、有機(jī)硅等產(chǎn)品需求明顯回暖，我們預(yù)計(jì)2010年初此類產(chǎn)品價(jià)格將強(qiáng)勢上行，空間較大。
化工行業(yè)不同產(chǎn)品處于不同周期，關(guān)注周期底部運(yùn)行的產(chǎn)品
按行業(yè)景氣復(fù)蘇的時(shí)間及產(chǎn)能供需關(guān)系狀況，基礎(chǔ)化工行業(yè)可分為三大類：1、強(qiáng)周期類2、中周期類3、弱周期類。關(guān)注周期還處于底部運(yùn)行的公司。
無機(jī)化工：價(jià)格開始反彈，但由于多數(shù)產(chǎn)能過剩，反彈之后還將低迷，關(guān)注黃磷漲價(jià)
農(nóng)化：城鎮(zhèn)化將徹底改變草甘膦等農(nóng)化產(chǎn)品供求關(guān)系
塑料、化纖、橡膠制品：消費(fèi)轉(zhuǎn)暖價(jià)格上行，但已經(jīng)處于周期高位
預(yù)期估值接近海外平均水平
以2010年預(yù)測業(yè)績來看，中國2010年化工平均PE為19.16倍，已經(jīng)接近海外平均17.15倍水平，國內(nèi)化工平均市凈率4.72倍，與國際4.27倍水平相差不多。國內(nèi)基礎(chǔ)化工整體處于低估值狀態(tài)，特別是處于周期底部的草甘膦、染料助劑、精細(xì)化學(xué)品等子行業(yè)處于國際基礎(chǔ)化工行業(yè)估值歷史較低水平，2010年將迎來爆發(fā)式增長。
化工行業(yè)不同產(chǎn)品處于不同周期，關(guān)注周期底部運(yùn)行的產(chǎn)品
按行業(yè)景氣復(fù)蘇的時(shí)間及產(chǎn)能供需關(guān)系狀況，基礎(chǔ)化工行業(yè)可分為三大類：1、強(qiáng)周期類2、中周期類3、弱周期類。關(guān)注周期還處于底部運(yùn)行的公司。
無機(jī)化工：價(jià)格開始反彈，但由于多數(shù)產(chǎn)能過剩，反彈之后還將低迷，關(guān)注黃磷漲價(jià)
農(nóng)化：城鎮(zhèn)化將徹底改變草甘膦等農(nóng)化產(chǎn)品供求關(guān)系
塑料、化纖、橡膠制品：消費(fèi)轉(zhuǎn)暖價(jià)格上行，但已經(jīng)處于周期高位
預(yù)期估值接近海外平均水平
以2010年預(yù)測業(yè)績來看，中國2010年化工平均PE為19.16倍，已經(jīng)接近海外平均17.15倍水平，國內(nèi)化工平均市凈率4.72倍，與國際4.27倍水平相差不多。國內(nèi)基礎(chǔ)化工整體處于低估值狀態(tài)，特別是處于周期底部的草甘膦、染料助劑、精細(xì)化學(xué)品等子行業(yè)處于國際基礎(chǔ)化工行業(yè)估值歷史較低水平，2010年將迎來爆發(fā)式增長。
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（苒兒）