大連聚乙烯(LLDPE)期貨中短期或以高位震蕩趨升為主。主要原因在于當前國際原油趨升、金融市場回暖、5月中下旬國內(nèi)兩套聚乙烯裝置檢修以及下游需求疲軟等。
不過，由于目前主力L0909合約受已預支部分基本面影響，后市沖高回落風險也隨之上升。
周三，受隔夜國際油價上漲拉動，LLDPE期貨合約全線收高，主力資金移倉至L909合約，成交和持倉都大幅放量增加。該合約最終報收于9950元/噸，較12日結(jié)算價大幅上漲225點，漲幅為2.31%。盤中最高9990元/噸。全天共成交402066手，持倉增加36466手至94166手。
供應中期趨緊
2008年4季度開始，中石化、中石油兩大集團一直執(zhí)行減產(chǎn)、消化庫存的策略。2009年3月國內(nèi)PE產(chǎn)量為64.8萬噸，同比減少4.5萬噸，減幅為6.5%；1-3月累計產(chǎn)量為188.6萬噸，同比減少14.8萬噸，減幅為7.3%。因而兩大集團庫存一般，壓力不大。
不過，雖然我國LLDPE產(chǎn)量降低，但進口卻呈增加趨勢，一部分緩解了供應的不足。2009年3月份我國進口LLDPE20.46萬噸，環(huán)比減少10.18%，但同比去年增加54.18%。從目前進口船貨的銷售來看，進口貨成本價在11000元/噸左右，不過市場接貨不積極，多以觀望為主，預計后期進口貨對國內(nèi)市場沖擊不大。
4月中旬，國內(nèi)齊魯石化如期停產(chǎn)檢修，預計將于5月17日重新開車，涉及LLDPE產(chǎn)能12萬噸；不過5月下旬開始國內(nèi)的另兩家大型聚乙烯裝置將要停產(chǎn)檢修：分別是上海塞科30萬噸的LLDPE裝置(初步預計5月19日停產(chǎn))和蘭州石化30萬噸全密度裝置。另外，受金融危機影響，國內(nèi)以及中東地區(qū)PE新增產(chǎn)能多推遲投產(chǎn)或修建，部分新增產(chǎn)能計劃09年下半年投產(chǎn)，但多數(shù)推遲至2010年投產(chǎn)。有消息稱，09年新增產(chǎn)能國內(nèi)福建聯(lián)合化工80萬噸全密度聚乙烯預計6月底正式投產(chǎn)，屆時其中一條40萬噸的生產(chǎn)線將用于生產(chǎn)LLDPE。獨山子石化60萬噸全密度聚乙烯裝置推遲至09年9月開工。因此中期來看，由于裝置停產(chǎn)檢修，國內(nèi)LLDPE供應不但維持前期偏緊格局，而且將更加趨緊。當然，此后隨著新裝置開工以及老裝置檢修結(jié)束，國內(nèi)LLDPE供應將趨松。
需求維持低迷
2009年一季度，受我國4萬億振興計劃推動，塑料需求回升，其中農(nóng)膜需求表現(xiàn)突出�！�5·1”節(jié)后國內(nèi)大部份地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)都已停車，標志著我國LLDPE春季旺季需求結(jié)束，而且通常進入6月份炎熱季節(jié)后，華南地區(qū)將對塑料加工企業(yè)限電，屆時LLDPE需求將進一步轉(zhuǎn)淡，因此中短期國內(nèi)LLDPE將維持低迷。
不過盡管目前國內(nèi)LLDPE需求清淡，但受益于國內(nèi)外經(jīng)濟前景好轉(zhuǎn)，LLDPE需求預期增加。近期，國務院總理溫家寶表示，中國的經(jīng)濟刺激舉措遠遠不止去年年末發(fā)布的人民幣4萬億元投資計劃，其他政策還將在年內(nèi)不斷出臺。近期，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國4月采購經(jīng)理人指數(shù)由3月的52.4升至53.5，為該指數(shù)第二個月升至50上方。表明中國制造業(yè)在連續(xù)8個月萎縮后，總體處于擴張趨勢中，因此，長期來看LLDPE包裝薄膜需求整體上有望繼續(xù)回暖。需要注意的是，LLDPE接近萬元高位后也將刺激替代品需求，從而抑制一部分需求。