貨幣因素、美國政府“調(diào)控”、投機推動以及供需逆轉(zhuǎn)四大利多因素共振，推動紐約原油期貨“紅五月”暴漲29.7%，創(chuàng)下1999年3月以來單月漲幅新紀錄。并較2009年1月最低價32.7美元/桶成功實現(xiàn)翻番。
上周，在亞洲諸國及美國原油庫存數(shù)字均利好影響下，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨主力合約連續(xù)五個交易日上漲，最終收于66.31美元/桶。
分析認為，影響油價的四大因素都轉(zhuǎn)換為利多并發(fā)生共振，導(dǎo)致油價迎來火紅五月。
首先是貨幣因素。美元指數(shù)已經(jīng)從3月4日的89.62下跌到5月29日的79.18，下跌幅度達12%。自3月18日開始，美國實行前所未有的量化寬松貨幣政策，在可能引發(fā)流動性泛濫的預(yù)期下，美元受到持續(xù)拋售，而商品重新走強。更為嚴重的是，其他國家紛紛效仿美國的量化寬松貨幣政策，導(dǎo)致市場預(yù)期一旦經(jīng)濟復(fù)蘇，嚴重通貨膨脹將不可避免，因此紛紛買入資源類大宗商品，而原油則是龍頭，因此漲幅最大。
其次是美國政府對油價的“調(diào)控”。在國際原油市場上，能夠操控油價的“莊家”不是歐佩克、俄羅斯，也不是超級石油公司，而是美國政府下屬的美國能源部。美國能源部通過增加或暫停甚至減少美國戰(zhàn)略原油儲備的聲明向市場發(fā)出信號，以達到其調(diào)控油價的目的。美國戰(zhàn)略原油儲備變化對原油價格具有較長期的影響。
近四年來，美國進行過四次戰(zhàn)略原油儲備調(diào)整，都對油價產(chǎn)生了很大影響。其中，兩次暫停戰(zhàn)略原油儲備都導(dǎo)致油價大跌：如2006年5月，美國暫停戰(zhàn)略原油儲備，結(jié)果2006年7 月14日油價從78.4美元開始大幅回落至58.6美元，而2008年5月美國再次暫停增加戰(zhàn)略原油儲備，2008年7月14日后油價出現(xiàn)暴跌。
而兩次宣布增加戰(zhàn)略原油儲備都導(dǎo)致油價出現(xiàn)翻番上漲行情：如2007年1月23日，美國能源部長博德曼表示，美國政府計劃補充其戰(zhàn)略石油儲備(實際上從 2007年3月份開始增加庫存)，當天油價大漲，并一直持續(xù)到2008年7月的147美元；2009年1月2日美國能源部發(fā)表聲明稱，由于國際油價處于低位，將在未來幾個月內(nèi)為戰(zhàn)略石油儲備補充近2000萬桶原油。從那時到5月22日，美國戰(zhàn)略原油庫存已經(jīng)增加1979萬桶，而油價也隨之大幅上漲。剔出美國暫停戰(zhàn)略原油儲備的時間，2004年以來，美國戰(zhàn)略原油庫存與油價之間的相關(guān)系數(shù)高達0.88�？梢娒绹畬τ蛢r的調(diào)控力是多么強。
再次是投機資金的直接作用�；鹗峭苿由唐穬r格上漲的領(lǐng)頭羊。據(jù)美國期貨交易委員會(CFTC)每周公布的持倉報告顯示，今年前三個月，基金凈持倉時多時空，沒有明顯方向性變化，那時油價也處于震蕩行情中，4月份以后基金持有凈多單時間漸多，但凈持倉變化不大。而到了5月中旬以后，基金持有的凈多單不斷增加，開始突破兩萬手。截止到5月26日，基金持有凈多單已達40122手，而油價也節(jié)節(jié)高升。
最后，就是供求關(guān)系在最近一個月發(fā)生逆轉(zhuǎn)。在全球經(jīng)濟危機影響下，國際能源署與歐佩克都不斷調(diào)低今年全球石油需求，盡管歐佩克實施了多次減產(chǎn)計劃，但由于需求下降幅度更大，今年1-4月份，美國商業(yè)原油庫存貨還是不斷增加，到5月1日，商業(yè)原油庫存增加到3.753億桶的歷史高位。而進入5月份以后，隨著世界經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，消費增加，美國也進入夏季用油高峰，其商業(yè)原油庫存開始大幅減少，三周共減少1220萬桶，極大地提振了多頭信心，導(dǎo)致油價在5月份出現(xiàn)近30%的暴漲。
展望后市，美國是否繼續(xù)增加儲備將對油價影響重大，否則可能會改變現(xiàn)已形成的供求格局；而目前進入夏季用油高峰，美國商業(yè)原油庫存進入下降周期，如果基金繼續(xù)增持多單，油價在夏季將易漲難跌。