纖維
前段時間在原油不斷走高和現貨等利好的提振下，PTA順勢走出了一波小的行情。但是縱觀此后的基本面情況，預計后市該品種仍將以偏空走勢為主。
從原油的走勢來看，后市原油再次沖高的可能性較小。目前的原油供需出現過剩的局面，庫存情況也處于歷史高位，目前美國商業(yè)原油庫存為3.577億桶，處于15年以來的高位，經濟疲軟使得下半年原油需求難以恢復。高企的庫存打壓了投資者的情緒，使得最近的原油走勢將會將難以再現前期的過快漲幅。此外，美元近期的強勢局面從另外的方面抑制油價的推升動力。失去原油走強推動的下游產品，將會從源頭上失去支撐。
從PX來看，前期市場紛紛炒作中國即將投產的三套PX裝置，這也使得在PX利潤較豐厚的情況下，受市場預期增多影響出現了一輪下跌，PTA跟隨PX走勢下跌。隨即在原油強勢走高的提振下，PX出現了止跌反彈，對PTA給予了直接的支撐。但是現在中海油惠州80萬噸PX裝置已經投產，6月已經具備供應市場的能力，福佳大化PX裝置22日也已經順利開車并產出合格產品、福煉PX裝置7月中也有望投產。前期的市場預期現在轉化成了直接的市場供應，在生產仍有利可圖的現狀下，PX日后偏緊的局面將得到徹底的改觀，從而將打壓PTA的走勢。
從PTA直接的市場供應來看，前期的市場由于國內幾大裝置的停工檢修，使得市場供應出現了暫時的減少。另外由于下游的聚酯生產廠家也是在短期內倉位回補，在供應減少和需求出現拉升的共同作用下，使得市場的貨源出現了短期偏緊的局面，這也在短期內拉升了現貨的價格，使得現貨價格從6700附近直接反彈到了7000點。但是后市來看，由于前期停車的裝置已經在近日重啟，此外下游的補倉也已經結束，市場的偏緊局面將得到改善。由于目前的PTA仍能獲利生產，這會使生產廠家有自發(fā)提高開工量的動力，從而為后市的供應打下基礎，也會利空PTA的價格。近日多家廠家下調6月PTA合同報價，顯示各主要供應商對PTA后期行情的謹慎。
從下游的需求來看，23日工信部發(fā)布了《2009年1-5月工業(yè)行業(yè)運行情況》，從紡織行業(yè)來看：5月份，紡織產品出口交貨值同比下降6%，降幅比上月縮小1.8個百分點，顯示出國外對于紡織需求仍然未見起色。在國外經濟未見好轉的情況下，預測6月份的需求恐怕也不會有大幅的波動，需求仍顯疲軟。在國內因素來講，目前下游的產銷情況仍是清淡，真正的消費旺季尚未到來，各化纖廠家仍在少量采購，紛紛觀望。在結束了此輪的補倉后，現在原料庫存會維持到月底，需求在短期內不會有任何改觀。
影響PTA后期走勢的主要因素，仍應關注上游和現貨等方面，從前面的分析來看，以上因素會是以利空為主。需求方面，從短期以及中期內來看不會有大的改觀，要想發(fā)揮需求的真正提振作用，尚需待到需求旺季的來臨。綜合來看，PTA的基本面以利空為主，后市的走勢還將以震蕩下行為主！
從原油的走勢來看，后市原油再次沖高的可能性較小。目前的原油供需出現過剩的局面，庫存情況也處于歷史高位，目前美國商業(yè)原油庫存為3.577億桶，處于15年以來的高位，經濟疲軟使得下半年原油需求難以恢復。高企的庫存打壓了投資者的情緒，使得最近的原油走勢將會將難以再現前期的過快漲幅。此外，美元近期的強勢局面從另外的方面抑制油價的推升動力。失去原油走強推動的下游產品，將會從源頭上失去支撐。
從PX來看，前期市場紛紛炒作中國即將投產的三套PX裝置，這也使得在PX利潤較豐厚的情況下，受市場預期增多影響出現了一輪下跌，PTA跟隨PX走勢下跌。隨即在原油強勢走高的提振下，PX出現了止跌反彈，對PTA給予了直接的支撐。但是現在中海油惠州80萬噸PX裝置已經投產，6月已經具備供應市場的能力，福佳大化PX裝置22日也已經順利開車并產出合格產品、福煉PX裝置7月中也有望投產。前期的市場預期現在轉化成了直接的市場供應，在生產仍有利可圖的現狀下，PX日后偏緊的局面將得到徹底的改觀，從而將打壓PTA的走勢。
從PTA直接的市場供應來看，前期的市場由于國內幾大裝置的停工檢修，使得市場供應出現了暫時的減少。另外由于下游的聚酯生產廠家也是在短期內倉位回補，在供應減少和需求出現拉升的共同作用下，使得市場的貨源出現了短期偏緊的局面，這也在短期內拉升了現貨的價格，使得現貨價格從6700附近直接反彈到了7000點。但是后市來看，由于前期停車的裝置已經在近日重啟，此外下游的補倉也已經結束，市場的偏緊局面將得到改善。由于目前的PTA仍能獲利生產，這會使生產廠家有自發(fā)提高開工量的動力，從而為后市的供應打下基礎，也會利空PTA的價格。近日多家廠家下調6月PTA合同報價，顯示各主要供應商對PTA后期行情的謹慎。
從下游的需求來看，23日工信部發(fā)布了《2009年1-5月工業(yè)行業(yè)運行情況》，從紡織行業(yè)來看：5月份，紡織產品出口交貨值同比下降6%，降幅比上月縮小1.8個百分點，顯示出國外對于紡織需求仍然未見起色。在國外經濟未見好轉的情況下，預測6月份的需求恐怕也不會有大幅的波動，需求仍顯疲軟。在國內因素來講，目前下游的產銷情況仍是清淡，真正的消費旺季尚未到來，各化纖廠家仍在少量采購，紛紛觀望。在結束了此輪的補倉后，現在原料庫存會維持到月底，需求在短期內不會有任何改觀。
影響PTA后期走勢的主要因素，仍應關注上游和現貨等方面，從前面的分析來看，以上因素會是以利空為主。需求方面，從短期以及中期內來看不會有大的改觀，要想發(fā)揮需求的真正提振作用，尚需待到需求旺季的來臨。綜合來看，PTA的基本面以利空為主，后市的走勢還將以震蕩下行為主！
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（藍劍）