2009年5月份，受到夏季高峰汽油消費需求的帶動，原油開啟上漲行情，目前在70美元/桶附近徘徊。對于未來行情的判斷，筆者認(rèn)為原油短期會在67-70美元/桶水平整理，蓄勢后仍存在上沖80美元/桶的可能。而在此背景下，國內(nèi)商品期貨能源化工品種的走勢將開始分化，PTA價格向上態(tài)勢趨強(qiáng)，LLDPE仍將表現(xiàn)疲弱。
美國金融危機(jī)爆發(fā)以來至2009年，歐佩克減產(chǎn)舉措正在慢慢影響原油供給，并且在恐慌性危機(jī)過后的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)環(huán)境下，市場對這種影響的關(guān)注度正在逐步提升。與此同時，當(dāng)前各種國際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖推動原油市場需求的回升，國際各大機(jī)構(gòu)逐步上調(diào)2009年原油需求量，這樣必然形成長期原油供給小于需求的態(tài)勢，對原油價格存在上升的支撐。此外，常規(guī)油田產(chǎn)量的逐步萎縮以及勘測和開采油井項目大量擱置增加了供需差值額度。另外一方面，原油高庫存的壓力并不明顯。這種高于歷史水平的高庫存是發(fā)生在2008年商品價格大跌背景下，盡管會對價格形成壓制作用，但更多的是彌補(bǔ)供給減少的效果。因此，在中短期不要過度在意原油庫存的壓制作用。
在技術(shù)層面上，原油短期可能進(jìn)行區(qū)間調(diào)整。原油當(dāng)前在70美元/桶的回調(diào)，是趨勢性的調(diào)整還是反轉(zhuǎn)的開始還尚未可知，可以判斷的是原油可能會進(jìn)行短期調(diào)整。若從趨勢性的角度，當(dāng)前仍舊可以保持看多的思路，后市油價存在上沖80美元/桶的可能性。
原油作為國內(nèi)能源化工品種的源頭，其價格變動必然對國內(nèi)商品市場能源化工品種價格走勢產(chǎn)生作用，PTA屬于芳烴系列，PVC和LLDPE屬于烯烴系列，燃料油屬于重油產(chǎn)品。但是各個能源化工品種存在不同的市場結(jié)構(gòu)，其價格關(guān)聯(lián)的影響因素的權(quán)重各不相同。因此，在原油逐步上升的過程中，國內(nèi)商品市場能源化工品種的價格走勢仍將出現(xiàn)強(qiáng)弱分歧。同在上升趨勢中，PTA或?qū)⒚黠@強(qiáng)于LLDPE。
對于PTA來說，原油價格與PX價格正向關(guān)聯(lián)的加強(qiáng)，將明顯對PTA價格形成支撐。并且這種支撐作用將在供需不變的條件下成為影響價格走勢的重要因素。對于LLDPE來說，現(xiàn)貨市場的疲弱對LLDPE價格的影響將超過原油對價格的支撐作用，因此LLDPE仍將疲弱。雖然9月份是棚膜生產(chǎn)開始的季節(jié)性因素利多因素，但這種季節(jié)性因素將讓位于兩大集團(tuán)的銷售意愿和貿(mào)易商的庫存水平�！�