大連PVC期貨三季度下跌空間不大，預(yù)計(jì)以弱勢(shì)震蕩為主。不過需要注意的是，一般四季度PVC需求將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。
上周，大連PVC主力0911合約盤中兩度突破8000關(guān)口，但最終沖高回落，上周五PVC0911合約收于7670元/噸一線。主要原因有三方面：首先受中國(guó)央行政策微調(diào)、7月新增信貸大幅下降，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后期流動(dòng)性的憂慮，這導(dǎo)致包括商品市場(chǎng)和A股在內(nèi)的中國(guó)金融市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)冷；其次，盡管江浙一帶已有兩個(gè)交割庫(kù)擴(kuò)容，但當(dāng)前大商所PVC交割庫(kù)擴(kuò)容仍在正緊鑼密鼓地進(jìn)行，這在一定程度上緩解了PVC交割庫(kù)容緊的問題，加之PVC期現(xiàn)價(jià)差每噸千元左右，過大的期現(xiàn)價(jià)差有收窄的動(dòng)力；最后，近期國(guó)際WTI原油未能沖破前期74美元一線高點(diǎn)并出現(xiàn)調(diào)整，PVC作為能源產(chǎn)品，在一定程度上受到國(guó)際原油走勢(shì)的影響。
現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊
近期PVC現(xiàn)貨在期貨帶動(dòng)下出現(xiàn)大幅上升，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨較月初每噸上漲了300元左右。目前華東、華南市場(chǎng)電石法PVC大廠貨源每噸分別為6950-7000元和6800-6950元，由于當(dāng)前PVC期現(xiàn)套利空間較大，導(dǎo)致可用于交割的大商所免檢品牌如新疆天業(yè)PVC一般還可升水50元/噸左右。整體上一般電石法PVC企業(yè)每噸有百元左右利潤(rùn)，由于利潤(rùn)尚可，電石法PVC企業(yè)開工率穩(wěn)中趨升，目前電石法PVC企業(yè)整體開工率在80%左右。盡管乙烯法PVC也有百元左右的利潤(rùn)，但由于石化企業(yè)用乙烯生產(chǎn)聚乙烯的利潤(rùn)空間更大，導(dǎo)致整體乙烯法PVC企業(yè)的開工率在70%左右，低于電石法企業(yè)。
房地產(chǎn)熱度不減
PVC需求與我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)密切相關(guān)，當(dāng)然由于建材市場(chǎng)仍在消化前期庫(kù)存，因此當(dāng)前PVC市場(chǎng)需求表現(xiàn)仍以清淡為主，但由于今年5月以來我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)一派欣欣向榮景象，因此PVC后市需求仍然可期。
近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的報(bào)告顯示：1-7月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積25.07億平方米，同比增長(zhǎng)12.5%，增幅比1-6月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積5.50億平方米，同比下降9.1%，降幅比1-6月縮小1.3個(gè)百分點(diǎn)，由此可見我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖明顯。另一方面央行數(shù)據(jù)也顯示：7月人民幣各項(xiàng)貸款增加3559億元，但是以住房消費(fèi)信貸為主的居民戶中長(zhǎng)期貸款增加1887億元，這也反映出5月份以來中國(guó)轉(zhuǎn)暖的房地產(chǎn)市場(chǎng)熱度仍然維持。