山西三維擬投資6,874萬元用于建設(shè)甲醇裂解制氫裝置，旨在解決BDO項目氫氣供應(yīng)不足問題。項目完成后，公司BDO產(chǎn)業(yè)鏈將得到完善，市場競爭力和抗風(fēng)險能力也將得到增強。
山西三維9月26日發(fā)布公告稱，公司擬投入資金6,874萬元，建設(shè)8,400立方米/小時甲醇裂解制氫裝置,屬公司順酐法1,4-丁二醇(BDO)裝置的配套項目。項目建成后，公司BDO裝置原料氣供應(yīng)不穩(wěn)定問題將得到解決。
本次投資甲醇裂解制氫裝置用于BDO項目配套，主要解決由于鋼鐵行業(yè)波動較大造成的焦?fàn)t煤氣供應(yīng)不穩(wěn)定問題，有利于公司BDO裝置的正常運行。同時，由于甲醇裂解制氫項目工藝先進、技術(shù)成熟，有一定的盈利能力，將增強公司的市場競爭力和抗風(fēng)險能力。
公司是我國煤化工的龍頭企業(yè)之一，主營產(chǎn)品系列主要有BDO系列，PVA系列，粘膠劑系列以及粗苯精制產(chǎn)品。目前公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能為BDO 7.5萬噸，PTMEG 2萬噸，PVA產(chǎn)能10萬噸，粗苯精制產(chǎn)能20萬噸。09年上半年，公司BDO系列產(chǎn)品銷售良好，但由于鋼鐵行業(yè)低迷，焦?fàn)t煤氣供應(yīng)不足，導(dǎo)致公司BDO裝置開工率一度只有60%-70%。目前，公司BDO裝置開工已恢復(fù)正常，但由于鋼鐵行業(yè)仍處于低迷時期，而公司新建7.5萬噸/年順酐法BDO裝置即將投產(chǎn)，焦?fàn)t煤氣供應(yīng)仍面臨較大考驗。
甲醇裂解制氫裝置主要為公司即將投產(chǎn)的年產(chǎn)7.5萬噸順酐法BDO項目配套，該項目采用甲醇蒸汽轉(zhuǎn)化變壓吸附制氫技術(shù)，工藝先進，技術(shù)成熟，產(chǎn)品純度高，消耗定額低，生產(chǎn)成本低。根據(jù)公司的財務(wù)預(yù)測，甲醇蒸汽轉(zhuǎn)化變壓吸附制氫生產(chǎn)裝置項目總投資為6,299萬元，占總投資的92%，年均利潤總額721萬元。不過，甲醇裂解制氫裝置盈利狀況主要取決于甲醇價格，目前，甲醇價格處于低位，但長期來看，隨著國際油氣價格的上漲，甲醇價格也勢必隨之上漲，將對該項目的盈利產(chǎn)生較大影響。
目前，公司經(jīng)營情況逐漸向好，BDO系列產(chǎn)品盈利有望出現(xiàn)快速回升。09年二季度以來，隨著國內(nèi)紡織行業(yè)的復(fù)蘇，BDO的市場需求提升，同時，中國BDO反傾銷初裁規(guī)定，自09年5月6日起對原產(chǎn)于沙特和臺灣地區(qū)的BDO進口征收9.3%-31.6%不等的保證金，在一定程度上遏制了BDO產(chǎn)品的進口，造成國內(nèi)供應(yīng)偏緊的局面，推高了BDO的市場價格。目前，BDO價格已上漲至12,600元/噸，半年漲幅接近30%。由于紡織行業(yè)仍處于復(fù)蘇過程之中，BDO的市場需求有望進一步增加，同時，公司成本相對穩(wěn)定，在油價波動的情況下，BDO具有成本優(yōu)勢，盈利有望提升。另外，公司另一主要產(chǎn)品PVA價格也持續(xù)上漲，從08年12月的9,500元/噸左右上漲到14,000萬元/噸左右。
未來公司所面臨的不確定性主要在于新BDO產(chǎn)能的釋放帶來的市場競爭加劇。09年下半年，國內(nèi)眾多BDO項目有望投產(chǎn)，其中包括南京藍星5.5萬噸/年、云南云維2.5萬噸/年、中石油大慶油田6.5萬噸/年以及公司7.5萬噸/年，BDO產(chǎn)能的急劇擴張對行業(yè)整體盈利有不利影響。
山西三維09年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入9.84億元，同比下降26.84%;實現(xiàn)營業(yè)利潤-7,827.68萬元，同比下降185.72%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8,051.54萬元，同比下降170.64%;每股收益-0.172元，每股凈資產(chǎn)4.44元。