化工
由于2009年四季度出口恢復(fù)程度超出市場(chǎng)預(yù)期，以及2009年以來汽車、家電等行業(yè)爆發(fā)式增長，使得2009年MDI的消費(fèi)規(guī)模超出了原來行業(yè)90萬噸左右的預(yù)期，達(dá)到100萬噸，增長接近20%，其中純MDI消費(fèi)量超過30萬噸，增長近10%，聚合MDI消費(fèi)量接近70萬噸，增長24.6%。
而隨著2010年出口形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，汽車、家電等行業(yè)消費(fèi)優(yōu)惠政策的延續(xù)，以及墻體保溫市場(chǎng)崛起，我們預(yù)計(jì)2010年我國MDI總消費(fèi)量將達(dá)到120萬噸的規(guī)模，增長率保持20%的水平，其中純MDI消費(fèi)量將接近35萬噸，增長13.4%，聚合MDI消費(fèi)量超過85萬噸，增長23.4%。
在供應(yīng)方面，2009年，國內(nèi)MDI產(chǎn)能為114萬噸，產(chǎn)量超過80萬噸，產(chǎn)能利用率超過70%。而2010年只有煙臺(tái)萬華一家30萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將增加產(chǎn)量7.5萬噸左右，如果不考慮煙臺(tái)萬華的新增產(chǎn)能，凈進(jìn)口規(guī)模我們預(yù)計(jì)將略有增長在20萬噸左右，則國內(nèi)MDI產(chǎn)量將達(dá)到93.5萬噸，產(chǎn)能利用將提高到80%以上，國內(nèi)MDI市場(chǎng)將保持景氣狀態(tài)。
作為國內(nèi)最大的MDI生產(chǎn)企業(yè)和唯一以MDI產(chǎn)品為主的國內(nèi)上市公司，煙臺(tái)無疑是國內(nèi)MDI市場(chǎng)走好的最大受益者，同時(shí)近期低碳經(jīng)濟(jì)概念下的墻體保溫市場(chǎng)也有望實(shí)現(xiàn)突破，以及2010年寧波二期30萬噸MDI項(xiàng)目的投產(chǎn)，都將為煙臺(tái)萬華的發(fā)展帶來更為廣闊的空間。因此，我們對(duì)煙臺(tái)萬華維持增持評(píng)級(jí)，2009-2011年的EPS分別為0.73元、1.06元和1.38元。
而隨著2010年出口形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，汽車、家電等行業(yè)消費(fèi)優(yōu)惠政策的延續(xù)，以及墻體保溫市場(chǎng)崛起，我們預(yù)計(jì)2010年我國MDI總消費(fèi)量將達(dá)到120萬噸的規(guī)模，增長率保持20%的水平，其中純MDI消費(fèi)量將接近35萬噸，增長13.4%，聚合MDI消費(fèi)量超過85萬噸，增長23.4%。
在供應(yīng)方面，2009年，國內(nèi)MDI產(chǎn)能為114萬噸，產(chǎn)量超過80萬噸，產(chǎn)能利用率超過70%。而2010年只有煙臺(tái)萬華一家30萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將增加產(chǎn)量7.5萬噸左右，如果不考慮煙臺(tái)萬華的新增產(chǎn)能，凈進(jìn)口規(guī)模我們預(yù)計(jì)將略有增長在20萬噸左右，則國內(nèi)MDI產(chǎn)量將達(dá)到93.5萬噸，產(chǎn)能利用將提高到80%以上，國內(nèi)MDI市場(chǎng)將保持景氣狀態(tài)。
作為國內(nèi)最大的MDI生產(chǎn)企業(yè)和唯一以MDI產(chǎn)品為主的國內(nèi)上市公司，煙臺(tái)無疑是國內(nèi)MDI市場(chǎng)走好的最大受益者，同時(shí)近期低碳經(jīng)濟(jì)概念下的墻體保溫市場(chǎng)也有望實(shí)現(xiàn)突破，以及2010年寧波二期30萬噸MDI項(xiàng)目的投產(chǎn)，都將為煙臺(tái)萬華的發(fā)展帶來更為廣闊的空間。因此，我們對(duì)煙臺(tái)萬華維持增持評(píng)級(jí)，2009-2011年的EPS分別為0.73元、1.06元和1.38元。
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（苒兒）