經(jīng)過長達兩個月時間的盤整，塑料在十一節(jié)后迅速形成突破，重回11000關(guān)口之上。與此同時，國內(nèi)股市在通脹預期的推動下，放量形成逼空行情，在短短一周的時間里，漲幅達到8.49%，股市的上漲也在此為做多的投資者提供了極為有利的信心支撐，那么后市在人民幣升值及通脹預期的大背景下，結(jié)合基本面的狀況，塑料將會路向何方呢？在此，我們進行簡要的分析。
從宏觀層面看，國內(nèi)流動性的寬裕，必將導致通貨膨脹程度愈演愈烈。央行為保證節(jié)日期間貨幣供應，通過市場操作在8月份的短暫回籠資金后，9月又開始實施凈貨幣投放。2009年，為實現(xiàn)快速給宏觀經(jīng)濟體系“放水”的政策目標，公開市場操作也充當了投放貨幣的手段。但在2010年，貨幣過量的副作用開始顯現(xiàn)，本來對經(jīng)濟體系沖擊影響最弱的公開市場操作卻沒有發(fā)揮回收過量貨幣的作用，反而繼續(xù)起著投放貨幣的作用。并且基于季節(jié)性價格變動趨勢和過多貨幣推動的趨勢性因素影響，未來通貨膨脹高企的態(tài)勢基本已成定局，年內(nèi)CPI月度同比漲幅難以回落到3%以下。因此，由于通脹預期的情緒逐漸升溫，保值的需求也日漸明顯，所以后市對進一步推高商品價格也有一定的積極作用。 從上游原材料原油的價格走勢來看，經(jīng)過十一的快速上漲后，短期在85美元附近承壓盤整，但不改上漲格局。從近期美國能源公布的數(shù)據(jù)來看，近期煉廠的產(chǎn)量利用率已降至81.9%，為今年3月以來的新低，所以此輪上漲并非是需求拉動型上漲，而是美元下滑，從而帶動商品的被動上漲。但有一點不能忽視，目前產(chǎn)量利用率的下滑，主要是因為多家煉廠需要在冬季來臨前調(diào)整原油等級，對生產(chǎn)裝臵進行常規(guī)檢修，進而導致煉廠的原油需求量大幅減少。今年全球起穩(wěn)下降時期明顯較09年有所提前，所以冬季取暖用油高峰也會提前，屆時原油將會出現(xiàn)需求拉動型上漲。并且，美國一再強調(diào)將會繼續(xù)維持寬松貨幣政策，這也使得美元仍將繼續(xù)下滑，所以對原油上漲仍將起到一定的支撐作用。節(jié)后塑料能夠形成突破的另一關(guān)鍵因素就是中石化(600028,股吧)對塑料出廠價格的上調(diào)。在10月8日，揚子石化將塑料出廠價格上調(diào)500元，調(diào)至10500左右的水平。隨后兩天，國內(nèi)其它石化生產(chǎn)廠家紛紛開始上調(diào)出廠價格，幅度在100—700元之間不等。截止到本周周一，塑料DFDA—7042型號出廠價格最高報至10950元\噸（廣州石化），最低報至10600元\噸（揚子石化）。出廠價格的上調(diào)，對期價快速的突破形成推波助瀾的作用，進而也減少了塑料向下調(diào)整的空間。所以出廠價格的上漲，在后市會對塑料1101合約起到很大程度的支撐，也將成為推動價格繼續(xù)上漲的動能。至于需求方面，短期仍將對價格起到拉動作用。以往在下半年，國內(nèi)聚乙烯的消費旺季集中于9—11月份，一方面聚乙烯消費中有22.5％屬于農(nóng)膜消費。農(nóng)膜主要集中在春耕及秋播時節(jié)使用，9月份開始至11月初，國內(nèi)從北到南先后開始秋播使用地膜，所以目前已逐步進入農(nóng)膜消費旺季。另一方面，聚乙烯消費中55％是包裝膜。包裝膜中主要使用在出口貨物包裝上，在海外圣誕節(jié)需求的拉動下，我國出口貨物將達到峰值，這段時間前包裝膜需求也會達到年度高點。所以目前正值塑料的消費旺季，使得市場做多的情緒積極升溫，在心里層面上，也是多頭占據(jù)有利因素，所以對價格上漲也有提振作用。綜上所述，筆者認為國內(nèi)在通貨膨脹預期的推動下及人民幣升值預期引入大量外資的大宏觀環(huán)境下，當前又是塑料的消費旺季，所以塑料將會形成易漲難跌的格局。并且原油的上漲、出廠價格的高企，也對塑料價格有一定的提振的作用。對塑料的判斷上，依然維持看漲的觀點，下一目標位，將會向上試探12000的關(guān)口。后市投資者仍可以采取逢低吸納的操作策略布局塑料多單。