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    投資要點：2010年化工行業(yè)收入和利潤已經(jīng)恢復到危機前的水平，主要產(chǎn)品產(chǎn)量、消費量同比實現(xiàn)正向增長，出口數(shù)量穩(wěn)中有增，整體行業(yè)景氣度經(jīng)過08年底的大幅下挫和09年的強烈反彈后，2010年趨于平穩(wěn)。
    化工“十二五”規(guī)劃思路中提出的六大目標引領(lǐng)了行業(yè)未來五年的發(fā)展方向。即石化企業(yè)向大型化、規(guī)�；�發(fā)展；不斷提高精細化工率；節(jié)能減排力度繼續(xù)加大，環(huán)境友好、低碳類產(chǎn)品市場前景看好；高耗能行業(yè)繼續(xù)節(jié)能降耗、行業(yè)結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整。
    順勢而為，長期布局國家鼓勵發(fā)展的朝陽行業(yè)。包括高端化工新材料行業(yè)；高性能高附加值精細化學品制造行業(yè)；高效、安全、環(huán)境相容性較好的農(nóng)藥制造行業(yè)；生物化工行業(yè)；節(jié)能與環(huán)保行業(yè)和新型催化材料行業(yè)。二級市場上對應(yīng)的為特種化工板塊。結(jié)合行業(yè)前景和公司具體情況，我們認為雅克科技目前PEG值只有1.92倍，低于和其具有同樣成長速度的同類公司估值，可介入。
    業(yè)績具有確定增長的鼎龍股份、新宙邦、奧克股份具有長期的投資價值。
    氟化工在“十二五”規(guī)劃中將單列一個專項規(guī)劃，規(guī)劃擬進行強制性的資源整合。我們看好具有中化集團與巨化集團重組題材的巨化股份；已完成20噸六氟磷酸鋰中試、進入200噸六氟磷酸鋰項目安裝設(shè)備調(diào)試尾聲，并且還有繼續(xù)擴張六氟磷酸鋰產(chǎn)能的多氟多；以及圍繞“氟苯”中間體平臺，產(chǎn)品涉及液晶、農(nóng)藥、醫(yī)藥三大領(lǐng)域中間體的永太科技。
    基礎(chǔ)化工為傳統(tǒng)化工行業(yè)，其工業(yè)總產(chǎn)值占到我國化學工業(yè)產(chǎn)值的55%，二級市場中基礎(chǔ)化工板塊總市值占化工板塊總市值的73%(除去石油化工)。基礎(chǔ)化工板塊中我們認為化肥行業(yè)明年一季度具有交易性機會;粘膠行業(yè)價高利低，維持謹慎；氨綸處景氣周期，繼續(xù)看好。
    推薦公司：煙臺氨綸、永太科技、康得新、奧克股份。
    風險提示：原油劇烈波動風險；A股系統(tǒng)性風險；行業(yè)政策風險。