近期借助原油上漲勢頭，國內(nèi)節(jié)后汽柴油價格全線飄紅，呈現(xiàn)反季節(jié)反常態(tài)的增長，《調(diào)價試行辦法》出臺以來，國際原油價格成為主導(dǎo)市場交投操作主要風(fēng)向標(biāo)。
圖為WTI與國內(nèi)柴油價走勢對比圖。（圖片來源：金銀島）
當(dāng)前就面臨推漲頻頻的兩大集團而言，其銷售利潤呈現(xiàn)擴大化，并且與到位價之間差值不斷縮小，零售方面亦受此拉動，優(yōu)惠幅度亦較前期縮小，單從價格方面看，所顯現(xiàn)出來的是一片“欣欣向榮”的景象，但追究其實質(zhì)，需求面真正與價格呈現(xiàn)出完全正相關(guān)性嗎？
首先，市場在節(jié)前因國際油價低迷，導(dǎo)致業(yè)者購進心態(tài)多持謹(jǐn)慎為主，且面臨傳統(tǒng)需求淡季，多對后期市場較為悲觀，故庫存保持低位；但節(jié)后原油迅速拉高，并且此時社會上油品經(jīng)過春節(jié)期間的消耗“待進”，正處于一個時段的補貨期，那么2月末各地量價齊漲實屬相對正常。
其次，淡季市場整體消耗速度緩慢，僅憑借調(diào)價預(yù)期支撐，業(yè)者囤積待漲，如此循環(huán)，庫存壓力漸漸將凸顯，如若調(diào)價預(yù)期滿足條件之后得以兌現(xiàn)，市場必將出現(xiàn)大量拋售現(xiàn)象，其平淡的終端需求無法消化過多的資源，導(dǎo)致兩大主營銷售必將承壓。
第三，由下圖可見，截至3月23日原油現(xiàn)貨三地變化率為2.91%，后期仍有不斷上行之勢，但原油現(xiàn)處于高位震蕩階段，暫無明顯利好支撐起大幅走高，那么三地變化率至月底或?qū)⒃?%-4%區(qū)間波動。也正如前期每到調(diào)價窗口，國家調(diào)價時間往往些許滯后或調(diào)整幅度部分打折，如若此次調(diào)價窗口來了，國家調(diào)價之錘落定仍要多考慮其宏觀因素。
圖為三地變化率走勢圖。（圖片來源：金銀島）
綜上所述，個人觀點認(rèn)為，再CPI指數(shù)預(yù)期將控制在3%左右，且西南地區(qū)旱情嚴(yán)重，當(dāng)前要努力保持物價總水平的基本穩(wěn)定的前提下，預(yù)計如若達(dá)到調(diào)價條件之后，其調(diào)整幅度亦較為有限。