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隱憂揮之不去 反彈難阻原油重心下移
2010-4-28 來源:上海證券報
關(guān)鍵詞:原油 燃料油

  最近原油經(jīng)過了一輪短期調(diào)整之后,回到了85美元附近。那么,該如何看待原油價格的下一步走勢呢?

  宏觀面向好帶動油價短期上升

  上周五原油價格的上漲主要受益于兩方面的利好:一是美國3月新屋銷售較上月大增26.9%,為1963年4月以來最大,從而提振市場人氣;二是希臘危機方面,希臘總理帕潘德里歐上周五早些時候正式請求啟動歐盟-國際貨幣基金組織共同救助機制。這些利好緩解了投資者對于希臘主權(quán)債務或出現(xiàn)違約的擔憂情緒,導致歐元走強。
  這些利好因素支撐油價的背后,是市場對宏觀面仍然存疑,投資者的信心需要有更多的利好鼓舞。而油價處于85美元微妙平衡的關(guān)口,其下一步走勢如何很大程度上受到美元指數(shù)的影響。美元指數(shù)下一步如何演繹,卻又反映了市場對希臘危機的深度和廣度的解讀。

  希臘危機背后是歐元危機

  有學者認為,這次歐元危機的導火線是希臘債務問題,但根本原因在于歐元設計存在體制、機制甚至制度上的缺陷。目前,歐盟面臨兩難:若不救希臘,危機可能擴至其他歐元區(qū)國家;歐盟若自行援救希臘,將進一步損害市場對歐元的信心。不僅希臘,歐元區(qū)內(nèi)的葡萄牙、愛爾蘭、西班牙等高負債成員國同樣面臨著巨大的財政赤字問題。而無論是否救援希臘,歐元在市場上的中期表現(xiàn)都是可以預期的,歐元的內(nèi)生性缺陷將會決定其進一步走弱,美元指數(shù)在希臘救援計劃的推諉與扯皮中走強。

  美原油消費庫存仍在上升

  供需基本面上,EIA最新庫存報告顯示,4月16日當周美國商業(yè)原油庫存再度大幅上升。煉廠開工率則延續(xù)回升勢頭至85.9%。此報告幾乎完全顛覆近期美國油市供應緊俏的局面,對供應過剩的擔憂再度對市場施壓。同時,美國商務部上周五公布的3月耐久(耐用品)訂單顯示,消費疲軟之勢沒有改變。
  總之,在這個微妙時期,利好因素可以帶動原油價格的短期上漲,卻無法抹去歐元危機和原油消費疲軟的陰影,數(shù)據(jù)背后的隱憂揮之不去,下跌主趨勢中的反彈并不能阻礙市場整體重心的下移,信心也沒有得到全面恢復。85美元,仍將是一個重要的壓力線,波動加劇的油價不僅無法形成有效突破,還會在歐洲各國的爭吵不休中逐漸下行,在隨后的兩個月中尋求81美元的底部支撐。
  燃油方面,來自西方套利繼續(xù)進入新加坡,新加坡渣油庫存連續(xù)第五周增加。4月23日,華東燃料油現(xiàn)貨市場國產(chǎn)調(diào)和180CST供船庫提主流報價4850-4900元/噸,供岸上主流價格4750-4800元/噸。華東燃料油現(xiàn)貨市場價格保持穩(wěn)定,貿(mào)易商表示需求比較疲弱,穩(wěn)價觀望市場。因此,燃油將繼續(xù)保持溫和的盤面,在4800一線演繹高位調(diào)整之后,跟隨原油緩慢下移。

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(藍劍)
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