平價(jià)收購珠海復(fù)材股權(quán)
26日，云天化和粵富華同時(shí)發(fā)布公告，云天化以1.56億元接手粵富華下屬全資孫公司珠海復(fù)材51%的股權(quán)。
珠海復(fù)材是粵富華下屬全資企業(yè)珠海功控的全資子公司，主要業(yè)務(wù)為印制電路板用處理玻璃布（又稱電子玻纖布）的生產(chǎn)銷售。是我國唯一的印制電路板用處理玻璃布生產(chǎn)基地，屬省級高新技術(shù)企業(yè)。
值得一提的是，珠海復(fù)材去年出現(xiàn)了4457萬元的虧損。與此同時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評估報(bào)告書來看，云天化收購珠海復(fù)材的價(jià)格可謂是非常平價(jià)。根據(jù)資產(chǎn)評估報(bào)告書，珠海復(fù)材凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為2.94億元，凈資產(chǎn)評估價(jià)值為3.05億元，增值率僅為3.75%。按此評估價(jià)格看，珠海復(fù)材51%的股權(quán)云天化用1.56億元便可買到。
而粵富華為何以如此溫和的價(jià)格來出讓部分珠海復(fù)材股權(quán)呢？粵富華在公告里稱，為進(jìn)一步推進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加快發(fā)展港口物流地產(chǎn)開發(fā)和物流服務(wù)體系的建設(shè)，公司決定適時(shí)退出復(fù)材業(yè)務(wù)。而另一方面粵富華還表示，通過與云天化的合作，將改善珠海復(fù)材目前的經(jīng)營狀況，為其自身贏得良好的發(fā)展前景。
供不應(yīng)求珠海復(fù)材明年或扭虧
另一方面，珠海復(fù)材的新 “婆家”云天化則非�？春眠@個(gè)“媳婦”。公司認(rèn)為，控股珠海復(fù)材不僅有助于公司產(chǎn)品鏈的延伸，擴(kuò)大電子布產(chǎn)能，還有利于公司產(chǎn)品的銷售，提高市場占有率。
據(jù)公告顯示，云天化已經(jīng)在重慶設(shè)立了天勤新材料公司，實(shí)現(xiàn)年生產(chǎn)7600萬米電子布的產(chǎn)能。而珠海復(fù)材具有年產(chǎn)1億米電子布生產(chǎn)線，通過增資控股珠海復(fù)材，公司的電子布產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn)1.76億米。
然而，令人困惑的是，雖然目前公司非�？春眠@次增資控股，但珠海復(fù)材去年虧損了近4500萬元，如何實(shí)現(xiàn)扭虧呢？記者試圖聯(lián)系云天化公司董秘及證券事務(wù)代表，但工作人員稱他們出差了。該部門工作人員向記者表示，公司將向珠海復(fù)材提供技術(shù)、資金等各方面的支持，但現(xiàn)在還沒有具體的規(guī)劃。并且她還向記者表示，珠海復(fù)材今年仍然無法盈利，估計(jì)要等到2011年才能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。
中信建投的分析師韓梅表示，電子布主要用于制造覆銅箔層壓板（CCL），而覆銅板是印制電路板 （PCB）的專用基材。電子玻纖目前的價(jià)格在1萬元/噸左右，盈利能力是非常好的。
此外，中信建投分析師田東紅也表示，受益于下游電子行業(yè)的整體擴(kuò)張，電子玻纖供不應(yīng)求。當(dāng)記者問到珠海復(fù)材為何去年、今年仍虧損時(shí)，田東紅分析，可能是公司在技術(shù)、管理、設(shè)備等方面存在問題，畢竟，電子玻纖的技術(shù)含量明顯高于粗紗。