今年以來(lái)原油價(jià)格的上漲，導(dǎo)致塑料行業(yè)毛利率下滑，這在一季度已經(jīng)有所體現(xiàn)，不過(guò)近期的油價(jià)下挫讓行業(yè)松了口氣。分析人士認(rèn)為，由于毛利率下滑而需求比較穩(wěn)定，塑料行業(yè)上半年凈利潤(rùn)同比增速預(yù)計(jì)會(huì)放緩。
成本上升毛利率下滑
在宏觀政策的帶動(dòng)下，塑料行業(yè)今年已基本走出困境。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)行業(yè)類(lèi)中的塑料板塊今年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24883萬(wàn)元，而上年同期僅有5340萬(wàn)元。
進(jìn)入二季度后，油價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，這給塑料行業(yè)的毛利率變化帶來(lái)變數(shù)。分析人士稱(chēng)，油價(jià)波動(dòng)對(duì)單季度影響不太好判斷，但是與上年同期相比原料成本上升，塑料行業(yè)的毛利率應(yīng)當(dāng)會(huì)下滑。
截至6月9日，18家公司中已經(jīng)有10家塑料行業(yè)的公司披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中1家扭虧，4家略增。佛塑股份預(yù)計(jì)扭虧，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元-5500萬(wàn)元。滄州明珠預(yù)計(jì)增幅不超過(guò)30%；通產(chǎn)麗星預(yù)計(jì)增幅為30%-50%；大東南預(yù)計(jì)增幅小于50%；普利特預(yù)計(jì)增幅在30%左右。
民族證券研究員表示，整個(gè)塑料板塊上半年的凈利潤(rùn)同比會(huì)有所增長(zhǎng)，但是增速與一季度相比會(huì)下降。中信證券研究員表示，塑料涵蓋的范圍比較廣，如果不拘泥于申萬(wàn)的行業(yè)分類(lèi)，以PVC為原料的塑料制品成本相對(duì)比較穩(wěn)定，而以PP、PE等為原料的塑料制品受到油價(jià)波動(dòng)影響較大。
高端產(chǎn)品長(zhǎng)期看好
分類(lèi)別看，不同子行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景并不一致。民族證券研究員認(rèn)為，塑料行業(yè)中應(yīng)當(dāng)尋找技術(shù)水平比較高、下游前景廣闊的公司，并回避技術(shù)水平比較低、進(jìn)入門(mén)檻低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的子行業(yè)。以生產(chǎn)農(nóng)膜的中達(dá)股份為例，公司預(yù)計(jì)上半年續(xù)虧，產(chǎn)品價(jià)格提不上去是影響公司業(yè)績(jī)的重要原因。
分析師普遍比較看好改性塑料。改性塑料是塑料制品行業(yè)中附加值最高的一類(lèi)產(chǎn)品，國(guó)外的電線(xiàn)電纜行業(yè)的特種電線(xiàn)電纜專(zhuān)用料和低煙無(wú)鹵阻燃材料的毛利率可達(dá)30%。國(guó)內(nèi)改性塑料企業(yè)處于起步階段，發(fā)展前景廣闊。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，在高端的塑料制品領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)的主要瓶頸在于技術(shù)水平跟不上，產(chǎn)能較小。
與改性塑料相關(guān)的上市公司有普利特、金發(fā)科技等。普利特的改性塑料基本為車(chē)用。盡管今年汽車(chē)銷(xiāo)量的增速將會(huì)放緩，不過(guò)這并不會(huì)影響到車(chē)用改性塑料的下游需求。汽車(chē)對(duì)于改性塑料的拉動(dòng)除了銷(xiāo)量的增長(zhǎng)還有輕量化的發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)外汽車(chē)重量的20%是改性塑料，而國(guó)內(nèi)的比例是11%。金發(fā)科技則是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品最齊全、產(chǎn)量最大的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)，公司的銷(xiāo)售收入中約40%來(lái)自家電、25%來(lái)自汽車(chē)。