化工
對(duì)于放風(fēng)箏的小孩來(lái)說(shuō)，只要線還在，就不怕風(fēng)箏飛走。
而在傳統(tǒng)觀念中，國(guó)際原油和下游化工產(chǎn)品的關(guān)系就好像線和風(fēng)箏的關(guān)系，原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)往往意味著國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格的同向聯(lián)動(dòng)。但就在最近，線似乎牽不動(dòng)風(fēng)箏了。
自7月6日以來(lái)，由于美元進(jìn)一步下跌等因素力推，美盤(pán)原油價(jià)格已實(shí)現(xiàn)了超過(guò)8%的反彈，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)以PTA、PVC和LLDPE為代表的化工產(chǎn)品的期價(jià)卻與油價(jià)背道而馳。
PTA期貨主力的反彈在達(dá)到7300元/噸附近后即宣告夭折，本周的一路下行不僅令其跌破7000點(diǎn)關(guān)口，還使得期價(jià)創(chuàng)下近9個(gè)月來(lái)的新低。截至周四，PTA1009合約價(jià)格收于6964元/噸，較前日結(jié)算下跌2.68%。與PTA相比，PVC和LLDPE與原油的斷線似乎還不算離譜，至昨日收盤(pán)，二者期貨主力分別收于6845元/噸和9205元/噸，僅較一周前微弱下跌。
東興期貨分析師周靜表示：“有一種說(shuō)法是，原油下游的化工品種全線趨空是國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的期現(xiàn)套利資金作用所致�！�
套利中拋空期貨的部分似乎扎堆于浙江永安的席位。以PTA為例，該席位在昨日的PTA空頭增倉(cāng)和凈空頭方面都拔得頭籌，分別達(dá)到6564手和14638手。
據(jù)周靜介紹，昨日PTA的增倉(cāng)下行，與5月25日該品種主力的增倉(cāng)下行似曾相識(shí)，更巧合的是，當(dāng)時(shí)的“空軍”主力也是浙江永安。同樣相似的還有LLDPE在6月17日和18日兩天的增倉(cāng)下行，空頭的主力仍是扎堆于浙江永安的席位。
雖有化工產(chǎn)品空頭的扎堆，但永安期貨研究院卻認(rèn)為，基本面的疲弱導(dǎo)致了三大化工產(chǎn)品價(jià)格的下行�！伴L(zhǎng)期看，巨大的庫(kù)存始終壓制著PTA市場(chǎng)，高額利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)著生產(chǎn)裝置的高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，供應(yīng)不減，庫(kù)存不消化，PTA的跌勢(shì)難以改變�！痹摴痉治鰩燒嫶浩G表示。
永安期貨研究院分析師王敏指出：“PVC現(xiàn)貨下游接貨意愿不強(qiáng)，需求沒(méi)有徹底啟動(dòng)，包括電石等原料價(jià)格卻在不斷下跌，使得該產(chǎn)品處于陰跌狀態(tài)。”
LLDPE與原油的斷線可能是有資金利用宏觀面的走弱乘機(jī)打壓。該品種全部合約昨日成交量突破120萬(wàn)手，創(chuàng)2009年5月來(lái)的新高，逐漸成為化工板塊中最受資金炒作的品種。永安期貨分析師楊建君指出：“一方面，塑料供大于求的局面依舊存在，另一方面，國(guó)內(nèi)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期致使股市再次下行，空頭借此打壓塑料期價(jià)，預(yù)期近期將繼續(xù)震蕩走弱�！�
而在傳統(tǒng)觀念中，國(guó)際原油和下游化工產(chǎn)品的關(guān)系就好像線和風(fēng)箏的關(guān)系，原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)往往意味著國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格的同向聯(lián)動(dòng)。但就在最近，線似乎牽不動(dòng)風(fēng)箏了。
自7月6日以來(lái)，由于美元進(jìn)一步下跌等因素力推，美盤(pán)原油價(jià)格已實(shí)現(xiàn)了超過(guò)8%的反彈，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)以PTA、PVC和LLDPE為代表的化工產(chǎn)品的期價(jià)卻與油價(jià)背道而馳。
PTA期貨主力的反彈在達(dá)到7300元/噸附近后即宣告夭折，本周的一路下行不僅令其跌破7000點(diǎn)關(guān)口，還使得期價(jià)創(chuàng)下近9個(gè)月來(lái)的新低。截至周四，PTA1009合約價(jià)格收于6964元/噸，較前日結(jié)算下跌2.68%。與PTA相比，PVC和LLDPE與原油的斷線似乎還不算離譜，至昨日收盤(pán)，二者期貨主力分別收于6845元/噸和9205元/噸，僅較一周前微弱下跌。
東興期貨分析師周靜表示：“有一種說(shuō)法是，原油下游的化工品種全線趨空是國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的期現(xiàn)套利資金作用所致�！�
套利中拋空期貨的部分似乎扎堆于浙江永安的席位。以PTA為例，該席位在昨日的PTA空頭增倉(cāng)和凈空頭方面都拔得頭籌，分別達(dá)到6564手和14638手。
據(jù)周靜介紹，昨日PTA的增倉(cāng)下行，與5月25日該品種主力的增倉(cāng)下行似曾相識(shí)，更巧合的是，當(dāng)時(shí)的“空軍”主力也是浙江永安。同樣相似的還有LLDPE在6月17日和18日兩天的增倉(cāng)下行，空頭的主力仍是扎堆于浙江永安的席位。
雖有化工產(chǎn)品空頭的扎堆，但永安期貨研究院卻認(rèn)為，基本面的疲弱導(dǎo)致了三大化工產(chǎn)品價(jià)格的下行�！伴L(zhǎng)期看，巨大的庫(kù)存始終壓制著PTA市場(chǎng)，高額利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)著生產(chǎn)裝置的高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，供應(yīng)不減，庫(kù)存不消化，PTA的跌勢(shì)難以改變�！痹摴痉治鰩燒嫶浩G表示。
永安期貨研究院分析師王敏指出：“PVC現(xiàn)貨下游接貨意愿不強(qiáng)，需求沒(méi)有徹底啟動(dòng)，包括電石等原料價(jià)格卻在不斷下跌，使得該產(chǎn)品處于陰跌狀態(tài)。”
LLDPE與原油的斷線可能是有資金利用宏觀面的走弱乘機(jī)打壓。該品種全部合約昨日成交量突破120萬(wàn)手，創(chuàng)2009年5月來(lái)的新高，逐漸成為化工板塊中最受資金炒作的品種。永安期貨分析師楊建君指出：“一方面，塑料供大于求的局面依舊存在，另一方面，國(guó)內(nèi)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期致使股市再次下行，空頭借此打壓塑料期價(jià)，預(yù)期近期將繼續(xù)震蕩走弱�！�
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（苒兒）