上市三年后，安納達的主營業(yè)績終于再次“變臉”
此前被冠于“中報預(yù)增王”名號的安納達發(fā)布半年報，2010年上半年安納達營業(yè)總收入2.5億元，同比增長126.09%；營業(yè)利潤1498萬元，同比增長374.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1304.60萬元，同比增長13772.50%；但扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤同比增長高達207321.62%。
這是目前中報業(yè)績增長最多的公司。顯然這張成績單會讓不久前經(jīng)歷巨虧的安納達的管理層和投資者都松口氣。
業(yè)績過山車
用過山車來形容安納達上市三年來的業(yè)績表現(xiàn)或許并不為過。
2007年5月30日正式登陸深交所中小板的安納達，在上市前還有著不錯的成長速度，2005年和2006年其營業(yè)利潤均取得超過40%的增長幅度，但公司上市后的表現(xiàn)卻讓投資者大跌眼鏡。
從2007年第三季度開始，安納達便開始了業(yè)績變臉之旅，公司當(dāng)期凈利潤增幅首次出現(xiàn)下降，而真正的業(yè)績變臉則發(fā)生在公司上市的第二年。
安納達2008年報顯示，當(dāng)期公司實現(xiàn)營收3.08億元，歸屬于上市公司的凈利潤則只有-5249.16萬元，同比降幅高達-516.94%。
對于驟然的業(yè)績變臉，公司董事會給出的原因是原材料等成本價格上漲導(dǎo)致的毛利率下降，以及金融危機的負(fù)面影響等等。數(shù)據(jù)顯示安納達當(dāng)期毛利率同比降幅達到21.94%。
受上述因素影響，安納達的主營業(yè)務(wù)虧損一直延續(xù)到2009年中期，直到當(dāng)年的第三季度，公司業(yè)績才逐漸好轉(zhuǎn)。
“2008年價格下跌，成本卻在上升，基本上生產(chǎn)越多虧損就越大，導(dǎo)致大部分鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)都處于半停產(chǎn)狀態(tài)，到2009年下半年才恢復(fù)到平均80%的開工率�！币晃粡氖骡伆追垆N售的市場人士告訴記者。
澳大利亞TZMI公司給出的數(shù)據(jù)亦顯示，2009年全球鈦白粉產(chǎn)量僅為540萬噸，比2008年下降11%，較2007年下降14%。
高增長能否延續(xù)？
相對于2009年中期不到10萬元的凈利潤，安納達2010年中期業(yè)績的巨大增幅或許并不值得自豪。
尤其令前述從事鈦白粉銷售的人士擔(dān)憂的是，隨著市場行情的好轉(zhuǎn)，原來縮小產(chǎn)出的各家公司會逐步釋放全部產(chǎn)能，由此帶來的供應(yīng)量增加是否會影響到未來的鈦白粉價格走勢。
這種擔(dān)憂正在變成現(xiàn)實，盡管國際鈦白粉價格持續(xù)在高位運行，但是近期國內(nèi)鈦白粉市場卻已顯出頹勢，尤其是銳鈦型鈦白粉。前述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，有些廠家正在考慮轉(zhuǎn)型做金紅石型鈦白粉來抵擋當(dāng)下銳鈦型鈦白粉市場的低迷。
安納達主營產(chǎn)品是銳鈦型鈦白粉和金紅石型鈦白粉為主，而在2009年三季度以前，安納達的主營產(chǎn)品還是以銳鈦型為主，該型號產(chǎn)品占公司總營收的90%以上。
“金紅石型鈦白粉是公司主要的募投項目之一，去年下半年才開始逐步投產(chǎn)，所以這個型號占總營收的比例在逐步增加�！卑布{達副總經(jīng)理兼董秘瞿友紅告訴本報記者。
令市場人士擔(dān)憂的是，鈦白粉行業(yè)面臨的風(fēng)險并非只有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題。
據(jù)國內(nèi)某券商化工行業(yè)分析師介紹，由于鈦白粉行業(yè)屬于高污染高耗能行業(yè)，早在2007年7月，該行業(yè)的出口退稅政策便遭遇調(diào)整，原有13%的出口退稅被取消，這一政策到2010年仍未改變。
受此影響，行業(yè)整體出口量大幅減少，但人民幣匯率的上升卻讓進口鈦白粉的價格逐步接近國內(nèi)市場售價。
除此以外，產(chǎn)能過剩的陰影同樣籠罩在鈦白粉行業(yè)頭上。
按10%-15%行業(yè)估計鈦白粉市場年平均增長率，到2011年，國內(nèi)鈦白粉需求量將達到148-185萬噸。與同期將要達到的產(chǎn)能230萬噸相比，將會嚴(yán)重過剩。
相對于產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂，需求不振是另一個困擾整個行業(yè)的問題。
“鈦白粉是化工涂料上游主要原材料之一，目前房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控愈演愈烈，如果政策一直延續(xù)，肯定會導(dǎo)致開工率下降，這就無疑會影響到鈦白粉的市場需求�！鼻笆鋈谭治鋈耸勘硎尽�