9月22日美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率在0-0.25%的水平不變，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經(jīng)濟(jì)、提高通脹率，為進(jìn)一步放松政策打開“大門”。美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩、失業(yè)率持續(xù)位于高位感到擔(dān)心，同時(shí)值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹持續(xù)位于低位也表達(dá)的擔(dān)憂。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將隨時(shí)做好重啟新一輪量化寬松政策，以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和恢復(fù)通脹至目標(biāo)水平的準(zhǔn)備。據(jù)媒體調(diào)查，一級(jí)交易商預(yù)期新一輪的貨幣寬松規(guī)模在3000億-1萬億美元之間。由此美元破位下跌，提振商品市場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)供需方面依然是處于緊平衡狀態(tài)。上交所庫(kù)存?zhèn)}單量從五月至今，一直維持低位，低于2萬噸，從長(zhǎng)期曲線圖來看，倉(cāng)單量有企穩(wěn)回升的跡象，因此四季度倉(cāng)單的變化將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。供應(yīng)方面：正在越南訪問的老撾農(nóng)林部長(zhǎng)稱，老撾已經(jīng)為越南橡膠集團(tuán)在老種植橡膠項(xiàng)目創(chuàng)造了條件。預(yù)計(jì)到今年底該集團(tuán)在老橡膠種植面積就有24457公頃(計(jì)劃為56104公頃)。此外，還有其他越南企業(yè)也在老撾投資種植橡膠，面積達(dá)85000公頃。越南一直是中國(guó)的天膠主要供應(yīng)國(guó)，種植面積的擴(kuò)大有利于滿足中國(guó)天膠日益擴(kuò)大的需求量。泰國(guó)方面從十月份開始將100泰銖的橡膠出口關(guān)稅由1.4提高至5泰銖，提升了天然橡膠的使用成本，此舉在一定程度上封殺了橡膠的下跌空間，100泰銖/公斤(約為3000美元/噸，20000元/噸不含稅)。
需求方面：天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)稱，2010年一季度中國(guó)橡膠消費(fèi)增長(zhǎng)28.2%。天然橡膠及合成橡膠進(jìn)口一季度增加48%，因當(dāng)時(shí)輪胎生產(chǎn)商耗盡國(guó)內(nèi)庫(kù)存，第三季中國(guó)橡膠消費(fèi)料增長(zhǎng)4.3%，低于之前三個(gè)月18.7%的增幅。全球主要輪胎制造商在壓縮投資一年之后，掀起了輪胎擴(kuò)建高潮。在過去的12個(gè)月內(nèi)世界主要輪胎制造商的2010年度投資預(yù)算超過80億美元，計(jì)劃新增1億套輪胎產(chǎn)能。投資額近50%流向亞洲，中國(guó)吸金30億美元，印度也成為投資熱土。此消息再次印證了我們此前的分析，天膠需求正在擴(kuò)容，將長(zhǎng)期拉動(dòng)膠價(jià)上漲。
綜上，印尼降雨持續(xù)，割膠繼續(xù)受阻的影響下，現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊保持堅(jiān)挺走勢(shì)，同時(shí)在傳統(tǒng)割膠旺季，上交所庫(kù)存保持低位，提振多頭信心。需求方面越來越多的市場(chǎng)人士看清輪胎市場(chǎng)以及汽車市場(chǎng)正在從后危機(jī)時(shí)期迅速崛起，伴隨著國(guó)家政策的提振，汽車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了新一輪的擴(kuò)產(chǎn)狂潮，對(duì)于天膠需求的提振將越發(fā)明顯。周邊市場(chǎng)中美元破位走跌，原油維持高位震蕩，日膠已經(jīng)有效上破300日元，均利多于滬膠走勢(shì)。操作策略應(yīng)以多頭思路為主，1103合約多單可繼續(xù)持有，以24800止損。