受中國天然橡膠買家過節(jié)離場(chǎng)影響，國際膠價(jià)出現(xiàn)沖高回落情形，加之期貨前期多頭獲利了結(jié)、擔(dān)憂中國政府加息等因素，滬膠、日膠前兩日走出調(diào)整行情。但隨著時(shí)間的推進(jìn)，這些不利因素被逐步消化，昨日，橡膠出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的反彈，并提振海南橡膠強(qiáng)勢(shì)漲停。
有望再創(chuàng)新高
27日，上海橡膠期貨主力5月合約以39585元/噸高開，盤中震蕩走高，以40550元/噸收盤，大漲4.16%。截至發(fā)稿，日本橡膠報(bào)價(jià)463.1日元，上漲1.29%。
對(duì)于本輪橡膠的反彈，上海中期分析師方俊鋒認(rèn)為，隔夜歐美市場(chǎng)較好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振是昨日國內(nèi)商品市場(chǎng)集體走強(qiáng)的一個(gè)重要因素。橡膠作為石化產(chǎn)品的一員，國際原油的走勢(shì)對(duì)其起到了很強(qiáng)的引領(lǐng)作用。隔夜國際原油的止跌企穩(wěn)為昨日的膠價(jià)提供了上沖的動(dòng)能。
永安期貨分析師郭誠向記者表示，26日晚，國外大宗商品出現(xiàn)反彈行情，美元在5日均線的壓制下繼續(xù)尋底，已經(jīng)探至78點(diǎn)位下方，對(duì)商品的壓力進(jìn)一步減輕。日膠也在26日大跌之后出現(xiàn)反彈，給予滬膠多頭支撐。股市并沒有在房產(chǎn)新政的打壓下下行，反而低開高走，多頭情緒有所高漲。
象嶼期貨分析師徐云錦表示，“全球主要產(chǎn)膠區(qū)已經(jīng)相繼進(jìn)入停割期，天膠供不應(yīng)求的局面依然沒有扭轉(zhuǎn)，橡膠基本面決定了膠價(jià)的具有很強(qiáng)的抗跌性。加之國內(nèi)股市反彈、外盤商品上漲、原油走強(qiáng)等形成了較為有利的市場(chǎng)環(huán)境，促使橡膠多頭重拾信心，再次推動(dòng)滬膠、日膠攜手上漲。”
對(duì)于橡膠后市，業(yè)內(nèi)人士大多看好。方俊鋒認(rèn)為在未來的幾個(gè)月膠價(jià)都將維持強(qiáng)勢(shì)。目前主要產(chǎn)膠國即將進(jìn)入冬季，橡膠的季節(jié)性供給下降在所難免。而近期泰國南部省市降雨也成為市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)。偏緊的供求關(guān)系以及通脹的大環(huán)境是主導(dǎo)膠價(jià)走強(qiáng)的主要因素。
“橡膠基本面繼續(xù)向好，現(xiàn)貨市場(chǎng)較為抗跌。從技術(shù)上來看，在回踩前期歷史高點(diǎn)確認(rèn)之后，市場(chǎng)對(duì)于前期的突破行情認(rèn)同較為一致，滬膠得以再度重返‘4’字頭，個(gè)人對(duì)后市還是看好的�！惫\表示。
徐云錦認(rèn)為，從目前走勢(shì)來看，滬膠、日膠的震蕩上漲趨勢(shì)依然沒有改變。此外，在春節(jié)之后，國內(nèi)下游企業(yè)將會(huì)重新開始采購，屆時(shí)將會(huì)再次推高橡膠價(jià)格，因此滬膠的強(qiáng)勢(shì)行情依然沒有結(jié)束，后期再次刷新歷史紀(jì)錄將是非常合理的情形。
受益膠價(jià)大漲 海南橡膠漲停
在橡膠價(jià)格大漲的提振下，昨日海南橡膠強(qiáng)勢(shì)漲停。分析師郭誠向記者表示，“海南橡膠很大程度受益于膠價(jià)的上漲而封停。由于其本身較大的盤子和較高的市盈率，海南橡膠上市后呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)，但是對(duì)于最近頻頻破發(fā)的新股而言，其表現(xiàn)已經(jīng)相當(dāng)搶眼�！�
郭誠認(rèn)為，從短期來看，在多空因素的共同作用下，海南橡膠很有可能在10-13元之間震蕩整理，但是如果膠價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，同時(shí)股市出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，海南橡膠或?qū)⒗^續(xù)上行。
方俊鋒表示，“膠價(jià)的大幅攀升無疑給生產(chǎn)商帶來了豐厚的利潤，但相比而言，下游輪胎制造業(yè)企業(yè)受成本漲價(jià)影響，漲幅相對(duì)有限，如有上漲更多是受到股市集體上漲的提振�！�
海通證券最新研究報(bào)告稱，天然橡膠資源有限，產(chǎn)品價(jià)格長期看漲。由于適宜種植膠林的面積相當(dāng)有限，近年來全球天然橡膠產(chǎn)量幾乎沒有實(shí)質(zhì)性增長；而在新興國家的市場(chǎng)需求的主導(dǎo)下，全球天然橡膠消費(fèi)量將保持3%以上的增長率。在產(chǎn)量無法增長、需求向好的情況下，天然橡膠的價(jià)格長期看漲。海通給予海南橡膠2011年23-28倍動(dòng)態(tài)PE，對(duì)應(yīng)的合理價(jià)值區(qū)間為4.83-5.88元。