纖維
3月11日日本又一次遭遇大級別地震災害，金融市場一片動蕩。當日國際商品市場普遍下挫，包括日膠、原油等工業(yè)原料均遭到明顯拋壓，市場恐慌情緒推動資金流出風險資產轉向避險品種。筆者認為，短期的波動并不能代表實質的影響，中長期來看或對商品構成偏多格局，尤其是工業(yè)品。
日本此次地震，對于精對苯二甲酸(PTA)的影響將由上下游兩方面共同構成。首先，我國作為亞洲對二甲苯(PX)進口大國，平均每月進口日本PX量約10萬~12萬噸左右，占我國總進口量的30%之多。而此次地震導致日本東部沿海煉廠和港口關閉，尤其是出口運輸造成阻塞，將使得短期亞洲PX現(xiàn)貨供應出現(xiàn)偏緊的格局。PX有望在之前高企的水平基礎上再度出現(xiàn)攀升。3月14日早盤東北亞PX現(xiàn)貨報價大漲50美元至1670美元/噸左右，市場的預期由此可見一斑。
另外一方面，災后重建也是接下來最為市場關注的重點之一。借鑒國內的經驗，地震后安置災民將大量用及帳篷等民用設施。這也將大大刺激原料PTA的需求。2008年汶川大地震后，國內PTA現(xiàn)貨庫存得以快速消化直接反映了這一規(guī)律。
綜上而言，PTA在原料PX出口供應偏緊及下游需求的預期下，有望出現(xiàn)較強的支撐。盡管作為我國紡織服裝類產品出口的主要對象，日本的進口需求或因地震受到一定影響，但災后重建過程將大大彌補這一不利影響。更重要的是，在目前國內PTA供應相對并不寬松的局面下，價格仍有上升空間。
綜上所述，地震及災后的一系列重建過程將對工業(yè)品構成一定支撐，而美元匯率的走弱對商品價格也將形成側面利好。但這并不代表短期盤面將必然反彈，由于市場的恐慌情緒及避險需求短期料維持強勢，商品的拋壓仍不可忽視。我們所要關注至少中線多做機會，尤其是受恐慌情緒影響出現(xiàn)超賣情況的商品。建議關注11000元/噸附近的5月PTA合約的買入機會。
注：本網轉載內容均注明出處，轉載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
（佳）