化工
進入2月底期間，國內地區(qū)氨綸主原料PTMEG在其成本BDO的上漲下出現(xiàn)了行情變化的趨勢，此時也是下游企業(yè)需求的最好時間段，畢竟下游企業(yè)旺季已經到來，在這個時候PTMEG和純MDI的行情都出現(xiàn)了好轉跡象，特別是在臺灣大連化學公司報價明顯上調計劃出臺的帶動下，國內該類產品產銷情況也很不錯。現(xiàn)在國內地區(qū)PTMEG比較高的價格在32000元/噸左右，PTMEG比較低的價格為28500-29000元/噸，國內地區(qū)部分貨源一般銷售價也穩(wěn)定在29500-30000元/噸，都相應的比前期上漲了500-600元/噸左右。PTMEG外盤價格一般都穩(wěn)定上漲在3750-3780美元 /噸，但仍有少數(shù)供應商保持較強拉漲意向，有的貿易商價格報在了4000-4100美元/噸之間。還有如國內地區(qū)MDI行情還是在比較穩(wěn)定中出現(xiàn)了價格上漲的態(tài)勢，如國內地區(qū)MDI一般成交價格為21500-21800元/噸，部分小單價格比較高，特別是一些貿易商后期看漲該類產品導致報價比較高，惜售現(xiàn)象也增加了，部分小單送到價格非常的高，雖然有部分交易商將價格調整至22000-22300元/噸左右，但是國內地區(qū)比較高的成交價格還是在 22500-22600元/噸左右，還有更高的價格為24000-24500元/噸，如華南地區(qū)成交22000-22200元/噸，承兌、賬期為主。如今，山東煙臺萬華純MDI上月結算與本月報價出臺了，山東煙臺萬華公布其3月純MDI桶裝料掛牌價22900元/噸，液態(tài)料掛牌22500元/噸，均較2 月報價上調1000元/噸；而市場內相關人士透露：其2月桶裝貨結算價位在21400元/噸，液態(tài)料結算21000元/噸，均維持2011年1月價位。另有消息稱，國內最大MDI生產商煙臺萬華將自2011年3月1日起全面上調在北美地區(qū)銷售的牌號為Wannate的MDI產品價格，漲幅為0.1美元/ 磅。
行業(yè)動態(tài)：據(jù)悉，英力特20萬噸BDO、PTMEG等項目2011年3月動工，國電英力特能源化工集團規(guī)劃的20萬噸BDO(1,4-丁二醇)及下游衍生項目目前進入設計階段。該項目包括20萬噸BDO、9.2萬噸/年PTMEG(聚四氫呋喃) 和年產1.5萬噸的GBL(γ-丁內酯)項目，預計今年(2011年)3月開始土建工作，2013年4月進行投產。裝置投產后，有約7萬噸的BDO產量流入市場。該項目將采用英威達的先進生產技術，項目所需原料將由園區(qū)相關裝置供給。寧東工業(yè)園化工項目將分為兩個階段，第一期階段包括現(xiàn)在進行的20萬噸 BDO項目建設，將于2013年4月進行投產，二期項目計劃于2013年9月份投產。相關負責人表示，公司還將依據(jù)市場情況，計劃建設其他的下游產品裝置，如PBT等。聽說山東煙臺萬華（600309）向MDI世界巨頭穩(wěn)步邁進:隨著寧波二期30萬噸/年MDI項目的順利達產,公司產能達到80萬噸 /年,全球排名第五。2013年、2014年公司產能將新增30、40萬噸達到110萬噸/年、150萬噸/年,穩(wěn)步邁向世界巨頭。再者就是前段時間曾經聽說，MDI產品2011年市場需求預期樂觀，特別是歐洲地區(qū)2011年當?shù)厥袌鲂枨罅款A計比今年上漲4-5%，甚至達到8%。亞洲市場方面：有可能 2011年亞洲地區(qū)MDI價格上漲有限，根據(jù)業(yè)內人士說，2011年二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）價格不會漲得很多。因為中國一家大生產商有大量的貨會進入市場。中國最大的MDI生產商煙臺萬華聚氨酯公司在寧波的30萬噸/年裝置已投入商業(yè)生產，2011年，這地區(qū)的供應量可增加13%。有個東北亞生產商說：“我們認為，價格不會跌，至少可以穩(wěn)定下來，估計需求也會隨著供應量增加而增加�！庇行┥探缛耸空f，供應量增加也許會比2011年估計的需求增加更多。聚合級MDI（PMDI）和單體級MDI（MMDI）的價格都會下跌，這種情況會持續(xù)到新的一年。聚合級MDI占這個地區(qū)總產量的一半多。還有就是山東煙臺萬華寧波二期30萬噸MDI裝置建成投產，目前公司煙臺本部擁有產能20萬噸，寧波一期產能30萬噸，現(xiàn)總共擁有80萬噸MDI產能。未來兩年全球沒有MDI在建產能，唯一有意向的巴斯夫在重慶新建40萬噸產能也還是未知數(shù)，最早也要在2013年才能投產，所以產能過剩的壓力很小。寧波二期配套36萬噸苯胺裝置，可以實現(xiàn)寧波地區(qū)80%的苯胺自供，相當于整個公司60%的苯胺自供率，在很大程度上化解苯胺漲價對毛利的侵蝕。明年隨著寧波二期的全面達產，全公司80萬噸產能按照市場價采購苯胺可獲得2500元以上的噸凈利，在20倍市盈率的假設下，于現(xiàn)在股價仍有50%的上漲空間。另外，在2013年之前，全球都沒有MDI新產能投放，因此目前行業(yè)產能壓力很小。近年來，MDI下游行業(yè)如氨綸、漿料、鞋底原液、家電等發(fā)展迅速，年需求增速均在20％以上。在產能擴張有限、需求不斷增長的情況下，看好行業(yè)的長期發(fā)展趨勢。
后市預測：進入2011年2月底以后期間，PTMEG和MDI產品價格還是在相對比較穩(wěn)定的基礎上出現(xiàn)了不同程度的上漲，特別是國際市場上一些廠家價格將出現(xiàn)明顯上調現(xiàn)象，說明無論是國際市場還是國內市場上的原料企業(yè)都是看好3月前后的行情，只要下游企業(yè)開工率進行明顯提升，那么原料價格出現(xiàn)上漲的愿望就能夠真正實現(xiàn)，實際成交價格也將跟隨報價的提升而出現(xiàn)明顯上漲。再者，山東煙臺萬華公布其3月純MDI桶裝料掛牌價22900元/噸，液態(tài)料掛牌22500元/噸，均較2月報價上調1000元/噸；而市場內相關人士透露：其2月桶裝貨結算價位在21400元/噸，液態(tài)料結算21000元 /噸，均維持2011年1月價位。也正是因為山東煙臺萬華純MDI上月結算與本月報價出臺也給了市場信心，因此后市該類產品市場行情依然穩(wěn)定在高位之中，不排除少部分企業(yè)繼續(xù)出現(xiàn)一定幅度的上漲現(xiàn)象產生。
行業(yè)動態(tài)：據(jù)悉，英力特20萬噸BDO、PTMEG等項目2011年3月動工，國電英力特能源化工集團規(guī)劃的20萬噸BDO(1,4-丁二醇)及下游衍生項目目前進入設計階段。該項目包括20萬噸BDO、9.2萬噸/年PTMEG(聚四氫呋喃) 和年產1.5萬噸的GBL(γ-丁內酯)項目，預計今年(2011年)3月開始土建工作，2013年4月進行投產。裝置投產后，有約7萬噸的BDO產量流入市場。該項目將采用英威達的先進生產技術，項目所需原料將由園區(qū)相關裝置供給。寧東工業(yè)園化工項目將分為兩個階段，第一期階段包括現(xiàn)在進行的20萬噸 BDO項目建設，將于2013年4月進行投產，二期項目計劃于2013年9月份投產。相關負責人表示，公司還將依據(jù)市場情況，計劃建設其他的下游產品裝置，如PBT等。聽說山東煙臺萬華（600309）向MDI世界巨頭穩(wěn)步邁進:隨著寧波二期30萬噸/年MDI項目的順利達產,公司產能達到80萬噸 /年,全球排名第五。2013年、2014年公司產能將新增30、40萬噸達到110萬噸/年、150萬噸/年,穩(wěn)步邁向世界巨頭。再者就是前段時間曾經聽說，MDI產品2011年市場需求預期樂觀，特別是歐洲地區(qū)2011年當?shù)厥袌鲂枨罅款A計比今年上漲4-5%，甚至達到8%。亞洲市場方面：有可能 2011年亞洲地區(qū)MDI價格上漲有限，根據(jù)業(yè)內人士說，2011年二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）價格不會漲得很多。因為中國一家大生產商有大量的貨會進入市場。中國最大的MDI生產商煙臺萬華聚氨酯公司在寧波的30萬噸/年裝置已投入商業(yè)生產，2011年，這地區(qū)的供應量可增加13%。有個東北亞生產商說：“我們認為，價格不會跌，至少可以穩(wěn)定下來，估計需求也會隨著供應量增加而增加�！庇行┥探缛耸空f，供應量增加也許會比2011年估計的需求增加更多。聚合級MDI（PMDI）和單體級MDI（MMDI）的價格都會下跌，這種情況會持續(xù)到新的一年。聚合級MDI占這個地區(qū)總產量的一半多。還有就是山東煙臺萬華寧波二期30萬噸MDI裝置建成投產，目前公司煙臺本部擁有產能20萬噸，寧波一期產能30萬噸，現(xiàn)總共擁有80萬噸MDI產能。未來兩年全球沒有MDI在建產能，唯一有意向的巴斯夫在重慶新建40萬噸產能也還是未知數(shù)，最早也要在2013年才能投產，所以產能過剩的壓力很小。寧波二期配套36萬噸苯胺裝置，可以實現(xiàn)寧波地區(qū)80%的苯胺自供，相當于整個公司60%的苯胺自供率，在很大程度上化解苯胺漲價對毛利的侵蝕。明年隨著寧波二期的全面達產，全公司80萬噸產能按照市場價采購苯胺可獲得2500元以上的噸凈利，在20倍市盈率的假設下，于現(xiàn)在股價仍有50%的上漲空間。另外，在2013年之前，全球都沒有MDI新產能投放，因此目前行業(yè)產能壓力很小。近年來，MDI下游行業(yè)如氨綸、漿料、鞋底原液、家電等發(fā)展迅速，年需求增速均在20％以上。在產能擴張有限、需求不斷增長的情況下，看好行業(yè)的長期發(fā)展趨勢。
后市預測：進入2011年2月底以后期間，PTMEG和MDI產品價格還是在相對比較穩(wěn)定的基礎上出現(xiàn)了不同程度的上漲，特別是國際市場上一些廠家價格將出現(xiàn)明顯上調現(xiàn)象，說明無論是國際市場還是國內市場上的原料企業(yè)都是看好3月前后的行情，只要下游企業(yè)開工率進行明顯提升，那么原料價格出現(xiàn)上漲的愿望就能夠真正實現(xiàn)，實際成交價格也將跟隨報價的提升而出現(xiàn)明顯上漲。再者，山東煙臺萬華公布其3月純MDI桶裝料掛牌價22900元/噸，液態(tài)料掛牌22500元/噸，均較2月報價上調1000元/噸；而市場內相關人士透露：其2月桶裝貨結算價位在21400元/噸，液態(tài)料結算21000元 /噸，均維持2011年1月價位。也正是因為山東煙臺萬華純MDI上月結算與本月報價出臺也給了市場信心，因此后市該類產品市場行情依然穩(wěn)定在高位之中，不排除少部分企業(yè)繼續(xù)出現(xiàn)一定幅度的上漲現(xiàn)象產生。
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（藍劍）