目前滬膠有10個合約上市交易，其中近遠期大多數(shù)合約交易相對平靜，而主力合約RU1201交易較為活躍。
分析近遠期合約期價關(guān)系，則發(fā)現(xiàn)RU1108、RU1109、RU1110、RU1111、RU1201、RU1203等合約期價呈現(xiàn)近低遠高的正基差排列態(tài)勢，但RU1204期價低于RU1203、RU1206期價又低于RU1205，說明上述合約期價呈現(xiàn)逆基差排列態(tài)勢。
其原因在于，RU1204、RU1205、RU1206尚未有大量主力資金進駐，成交量和持倉量規(guī)模較小。同時4月底5月初國內(nèi)已經(jīng)開始割膠，6月現(xiàn)貨價格低于5月現(xiàn)貨價格，因此RU1204期價低于RU1203的原因是缺乏主力資金，而RU1206期價低于RU1205的原因是季節(jié)性因素。
合約RU1111、RU1201、RU1203之間均相隔兩個月，其中RU1111與RU1201之間價差較大，RU1201與RU1203之間價差則偏小。其原因，根據(jù)上海期貨交易所交割制度，國產(chǎn)天然橡膠在庫交割的有效期限為生產(chǎn)年份第二年的最后一個交割月份，超過期限的轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨。當年生產(chǎn)的國產(chǎn)天然橡膠如要用于實物交割，最遲應(yīng)當在第二年的六月份以前（不含六月）入庫完畢，超過期限不得用于交割。就是說，11月是上一年在庫交割倉單的最后一個合約，由此導(dǎo)致RU1111和RU1201之間價差相對較大。而RU1201和RU1203之間不存在上述限制。
據(jù)此，可以采取下列策略，在相鄰1個月之間的合約價差小于400元，相鄰2個月之間的合約價差小于800元之際，進行等量反向的買遠賣近跨期套利操作；反之在相鄰1個月之間的合約價差大于600元，相鄰2個月之間的合約價差大于1200元之際，則可以考慮進行等量反向的買近賣遠跨期套利操作。