2011-9-28 來(lái)源:中國(guó)聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞： 塑料下游 農(nóng)膜需求 化工品塑料
本周大宗商品市場(chǎng)再次經(jīng)歷“黑色星期一”，連塑也不例外，主力合約L1201放量下行，盤(pán)中一度擊穿9000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。近期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響塑料行情的主要因素，再加上基本面缺乏亮點(diǎn)，塑料中長(zhǎng)期處于易跌難漲之中。展望后市，在世界經(jīng)濟(jì)前景不甚明朗的情況下，連塑期價(jià)重心呈下移趨勢(shì)，但在經(jīng)歷一周的大幅快速下挫之后，短期或出現(xiàn)修復(fù)性反彈，再加上“十一”備貨期已啟動(dòng)，下游需求對(duì)價(jià)格的支撐作用也將有所體現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)增速放緩
目前，世界經(jīng)濟(jì)增速放緩已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。從表面上看，繼歐債危機(jī)之后，美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也遭遇了債務(wù)上限上調(diào)以及主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)等一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，但實(shí)質(zhì)上是世界主要經(jīng)濟(jì)體正面臨二次衰退的可能。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)仍然暴露得較為明顯：首先，生產(chǎn)回落、庫(kù)存擴(kuò)張，未來(lái)可能要經(jīng)歷去庫(kù)存的加速回落過(guò)程；其次，PMI新訂單分項(xiàng)仍然低迷，顯示廠商對(duì)于需求的預(yù)期仍然較弱；此外，就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)仍然繼續(xù)下滑，而近期暴發(fā)的華爾街大規(guī)模示威游行也印證了民眾對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
針對(duì)于目前世界經(jīng)濟(jì)面臨的困境，政策面上相比2008年金融危機(jī)時(shí)期，現(xiàn)在各國(guó)政府政策空間已所剩無(wú)幾。美國(guó)8月份核心CPI已達(dá)到2%的警戒水平，在一定程度上制約了政府進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的空間。而9月21日召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議中決議購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債拋售短期國(guó)債，從一定側(cè)面反映出美國(guó)近期仍無(wú)法推出QE3，只能變相來(lái)繼續(xù)推行寬松政策。
種種跡象表明，2008年危機(jī)之后各國(guó)政府頻出的刺激經(jīng)濟(jì)的寬松政策已經(jīng)出現(xiàn)后遺癥，經(jīng)濟(jì)放緩與通脹壓力并存，“滯脹”現(xiàn)象初露端倪。在既無(wú)充裕流動(dòng)性、又無(wú)實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的背景下，資本市場(chǎng)很難有較強(qiáng)表現(xiàn)，整體波動(dòng)或?qū)⒓觿 ?
塑料下游備貨期已至
上游成本方面，根據(jù)對(duì)原油的分析，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)打壓和美國(guó)夏季出游高峰已過(guò)的共振下，原油價(jià)格近期將維持在78-90美元區(qū)間震蕩為主。目前，美元指數(shù)在78點(diǎn)遇阻回落導(dǎo)致油價(jià)從底部反彈，對(duì)于化工品塑料或起到一定推動(dòng)作用。
從LLDPE的供需層面來(lái)看，下游“十一”備貨期和已經(jīng)到來(lái)的農(nóng)膜需求旺季是塑料最大亮點(diǎn)，農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工率已普遍提至70%以上，需求情況比較樂(lè)觀。供應(yīng)層面，當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)影響最大的檢修是獨(dú)山子石化大修，因?yàn)闄z修仍將維持到月底，短期市場(chǎng)供應(yīng)壓力不會(huì)出現(xiàn)明顯增加；進(jìn)口方面，8月LLDPE進(jìn)口27.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加59.11%，同比增加20.78%，創(chuàng)年內(nèi)新高，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有一定沖擊。整體線性供需狀況相對(duì)平衡，雖無(wú)明顯改善，但需求的持續(xù)增加還是給市場(chǎng)帶來(lái)一定信心。