受上周末美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好影響，滬膠1205合約，3月12日高開28800，之后價格一度回落到28475，后維持震蕩，尾盤拉高收于28795。同時，1209合約上周末開始明顯增倉，今日開28350后，價格維持震蕩，尾盤拉高，收于28460。
目前，橡膠價格由低位回漲，雖然仍有回調(diào)風險，但長期上受需求影響仍有上漲傾向。
宏觀面流動性釋放與危機并存
國際方面，上周末巴西央行宣布將指標利率從10.5%下調(diào)至9.75%，其他多國利率不變。而美國勞工部最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2月份美國失業(yè)率維持在8.3%不變,繼續(xù)處于3年來的低位;同月,美國的非農(nóng)業(yè)職位增加了22.7萬個,連續(xù)第3個月出現(xiàn)增長。
國內(nèi)方面中國央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份，人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元。
一方面，是國際上流動性的釋放，另一方面，美國經(jīng)濟的不斷恢復也提升了市場內(nèi)的樂觀情緒。但是由于美國出口數(shù)據(jù)顯示美國1月貿(mào)易赤字環(huán)增4%多至526億美元，目前美元仍處高位，為了減輕赤字，就必須采取流動性刺激或者壓低匯率等手段，所以長期看，無論是國際上的流動性釋放還是美國的經(jīng)濟趨向仍會給大宗商品帶來上漲機會。
但是我們也要注意到，雖然希臘置換債券基本完成，但并不意味著其債務(wù)問題已經(jīng)煙消云散，而中國的進口數(shù)據(jù)也向我們揭示，國內(nèi)經(jīng)濟放緩的問題也會持續(xù)威脅商品價格的上漲。
下游汽車輪胎產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)擴張
汽車2月銷量方面，豐田汽車公司表示，其在華兩個合資公司的銷售量突升至66800輛，增長了51%。俄羅斯的輕型車銷量共計206,873輛，同比增長40,718輛，印尼新車銷量為85,824輛，同比增長23.3%，中國汽車工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)2月汽車銷量也再次出現(xiàn)回暖。
而歐洲方面，意大利車市持續(xù)低迷，2月份新車注冊量為130,661輛，同比下降19%
綜合來看，汽車產(chǎn)業(yè)仍舊呈現(xiàn)出新興市場國家產(chǎn)銷量上升，而歐洲回落的狀態(tài)，整體看，2月產(chǎn)銷量依舊向好。
而輪胎方面，阿波羅計劃5年內(nèi)在西歐新建一家輪胎工廠，生產(chǎn)乘用車輪胎。普利司通公司在泰國新建一家礦山車輛用的大型工程機械子午胎廠。2015年上半年投產(chǎn)，產(chǎn)能預計將達到約85噸/天。
輪胎產(chǎn)業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)擴張局面，同樣也在下游需求上制造了橡膠上漲的有利條件。
泰國原料價格回漲
目前，橡膠原料報價，生膠109．3泰銖/公斤3號煙片112．75泰銖/公斤乳膠110泰銖/公斤。較上一交易日有0．4-0．52泰銖/公斤的上漲。同時受市場內(nèi)樂觀情緒影響，泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格上周五升至每公斤108.48-108.90泰銖。
國內(nèi)方面，中國海關(guān)總署3月10日公布，中國2月份進口天然橡膠15萬噸，較上年同期增長36%。下游工廠開工率比較一般，但整體看需求仍是在回升的。
換約
上周五，1209持倉量開始明顯上升。一般而言，由于1209合約采取了大合約，還有持倉限制等因素影響，會一定程度上的遏止交易量，使風險相對集中。目前看其成交量和持倉量仍然在上漲，但是仍需少許觀望，如要操作也需謹慎。
綜上所述，滬膠漲勢仍在，外盤數(shù)據(jù)形成支撐，1205合約今日受制于10日均線，下方則確認了前期跳空位置已經(jīng)被填補，且收盤下影線極長，前期價格密集區(qū)28900可能存在一定阻力。1209合約受換約影響價格進一步受助推上漲，圖形形態(tài)好于1205合約，28000整數(shù)位為支撐，28500附近可能會出現(xiàn)阻力。
受經(jīng)濟數(shù)據(jù)和需求恢復的推動，橡膠仍有一定希望回漲。但由于歐洲經(jīng)濟問題仍會時刻造成影響，投資者操作上仍應(yīng)相對謹慎。
隨著時間推移，長期上，國際上的需求增長會推動其價格上漲。