上周天然橡膠價(jià)格下跌7.9%，近1個(gè)月以來(lái)累計(jì)下跌11.9%，與天然橡膠具有替代關(guān)系的合成橡膠（包括丁基橡膠、氯苯橡膠等）近期累計(jì)下跌10%-15%，而對(duì)市場(chǎng)更為敏感的丁二烯價(jià)格大幅下跌29.5%，成為近期跌幅王。
橡膠原料價(jià)格大幅下跌主要有兩大方面因素。首先，短期原油價(jià)格下跌使得合成橡膠無(wú)成本支撐，中間商和客戶預(yù)期后續(xù)價(jià)格下跌而提前壓價(jià)，而部分長(zhǎng)期訂單的定價(jià)公式就是根據(jù)原油價(jià)格制定的。其次，之前的天然橡膠價(jià)格受到印尼地震和泰國(guó)政策收儲(chǔ)等非市場(chǎng)因素的影響，而目前天然橡膠主產(chǎn)區(qū)都處于割膠季，市場(chǎng)供給充分，而需求（主要是汽車）受到歐債危機(jī)的影響存在持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，從橡膠種植生長(zhǎng)周期的角度，ANRPC成員國(guó)自2005年開始進(jìn)入橡膠種植高峰期，而2006-2008年年均新增種植面積達(dá)到30萬(wàn)公頃，是2003/2004年度的5-6倍，按7年生長(zhǎng)期計(jì)算，2012-2015年將有大量新種植橡膠樹進(jìn)入割膠成熟期，帶來(lái)大量新增供給，而主產(chǎn)國(guó)價(jià)格聯(lián)盟執(zhí)行力度有限。
原料價(jià)格下跌將帶來(lái)下游廠商成本下降，合成橡膠和天然橡膠合計(jì)占下游廠商制造成本的40%－50%，橡膠下游主要用于輪胎和其它橡膠制品。由于我國(guó)的輪胎行業(yè)以出口為主，一定程度上受到全球需求的沖擊，短期橡膠原料價(jià)格下跌將帶來(lái)1-2季度毛利率提升，但由于國(guó)內(nèi)行業(yè)高度分散，未來(lái)存在成本下降被價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)所抵消的可能。