2012-5-24 來源:中國(guó)聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞：天膠 入市干預(yù) 泰國(guó)政府
據(jù)路透、彭博等通訊社消息，泰國(guó)計(jì)劃購買TOCOM和上海期貨交易所超過1萬噸的天膠，兩市價(jià)格雙雙上漲。泰國(guó)是全球最大的橡膠生產(chǎn)國(guó)，而中國(guó)和日本是全球最大的天膠消費(fèi)國(guó)，最大生產(chǎn)國(guó)向最大消費(fèi)國(guó)進(jìn)口橡膠的消息，令人匪夷所思。
泰國(guó)方面宣稱：天氣原因影響了泰國(guó)橡膠主產(chǎn)區(qū)的割膠活動(dòng)，有1萬噸的天膠出口受阻，此次進(jìn)口的橡膠隨后將被重新出口。在進(jìn)口橡膠的同時(shí)，泰國(guó)政府為提振橡膠價(jià)格而出臺(tái)了150億泰銖的干預(yù)計(jì)劃，因?yàn)樘﹪?guó)南部的膠農(nóng)在1月曾舉行抗議活動(dòng)，抗議生膠價(jià)格跌破100泰銖/公斤。
東京膠上漲存在逼倉因素
目前，東京膠的成交量已經(jīng)相對(duì)較小，而東京膠的主要活躍合約為最遠(yuǎn)合約。因此，從東京膠在不同合約上的漲幅依次遞減可以看出，東京膠的上漲存在相當(dāng)大的人為操縱因素。
在近期天膠合約中，由于合約數(shù)量有限，只要購入少量的天膠就可以在很大程度上撬動(dòng)價(jià)格上漲，而不同月份的天膠合約價(jià)格存在一定的聯(lián)動(dòng)作用。因此，只要花費(fèi)少量的資金，就可以在很大程度上影響價(jià)格波動(dòng)的幅度。
價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)差異
最近，天膠大跌使日本、中國(guó)和東南亞市場(chǎng)的橡膠跌幅產(chǎn)生了顯著的差異，其中東京膠跌幅最為明顯，上周東京膠主力合約從之前的283.5日元/公斤跌至269.9日元/公斤，一周跌幅為5.13%；滬膠主力合約從之前的25540元/噸跌至24090元/噸，跌幅達(dá)到5.68%。但是曼谷現(xiàn)貨FOB價(jià)卻從118.25泰銖/公斤跌至115.05泰銖/公斤，跌幅有2.09%；新加坡膠的跌幅也相對(duì)有限，從376.5美分/公斤跌至370美分/公斤，跌幅不到1.73%。
近期，滬膠和泰膠的比價(jià)下降明顯，正好體現(xiàn)出，此輪天膠價(jià)格在不同市場(chǎng)中的表現(xiàn)有明顯差異。中國(guó)和日本的膠價(jià)跌幅較大，而東南亞產(chǎn)膠國(guó)的價(jià)格則相對(duì)堅(jiān)挺，甚至導(dǎo)致消費(fèi)國(guó)的膠價(jià)低于生產(chǎn)國(guó)膠價(jià)。在此背景下，泰國(guó)天膠又出現(xiàn)供應(yīng)不足的問題，自然產(chǎn)生了生產(chǎn)國(guó)向消費(fèi)國(guó)進(jìn)口的現(xiàn)象。
天膠價(jià)格前景展望
泰國(guó)政府計(jì)劃入市干預(yù)，的確會(huì)對(duì)天膠價(jià)格產(chǎn)生真實(shí)有效的影響。但是任何問題都有兩面性，首先，世界整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，美國(guó)、中國(guó)、日本和歐洲都深陷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)泥沼。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的大背景下，橡膠需求自然受阻，這不是由單一國(guó)家的購買策略能改變的。其次，歐債危機(jī)仍將長(zhǎng)期影響市場(chǎng)。歐洲政治格局的變動(dòng)，使歐債危機(jī)仍然存在諸多的不確定性因素。因此，泰國(guó)政府計(jì)劃入市干預(yù)只是天膠價(jià)格波動(dòng)過程中的小插曲，很難扭轉(zhuǎn)天膠弱勢(shì)運(yùn)行的局面。