塑料
金發(fā)科技主要從事改性塑料的生產(chǎn)、研發(fā)、銷(xiāo)售,下游應(yīng)用于家電、汽車(chē)、電子電器等領(lǐng)域。公司現(xiàn)擁有廣州、上海、綿陽(yáng)、天津、昆山等五大生產(chǎn)基地,是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品最齊全的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)。未來(lái)幾年,受益于汽車(chē)輕量化和進(jìn)口替代,公司在車(chē)用改性塑料領(lǐng)域收入有望快速增長(zhǎng);在家電領(lǐng)域,公司將鞏固其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),預(yù)計(jì)收入增速將保持穩(wěn)定;此外,碳纖維及其復(fù)合材料、可降解生物塑料、耐高溫尼龍等新業(yè)務(wù)的拓展,也將為公司貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
我們預(yù)計(jì)金發(fā)科技2013-2015年EPS分別為0.37、0.46、0.57元,對(duì)應(yīng)2013-2015年動(dòng)態(tài)市盈率分別為13、11、8倍,綜合公司行業(yè)地位及未來(lái)幾年增長(zhǎng)情況,我們首次給予公司“增持”評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)5.50元,對(duì)應(yīng)2013年15倍動(dòng)態(tài)市盈率。
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（liu）