石化
據(jù)英國《金融時報》報道，�？松梨�、雪佛龍、荷蘭皇家殼牌、英國石油和道達爾第二季度盈利均同比下跌，除道達爾外油氣產(chǎn)量均減少。五家公司股票總回報率相較標普500低15個百分點。
大油企第二季度業(yè)績不佳一般都有自己的理由。比如殼牌、埃尼和道達爾是因為尼日利亞的偷油賊和管道破壞，英國石油則受到稅率和匯率變動影響。�？松瓱捰屠麧櫬式档�，雪佛龍美國煉油廠維修成本增長。不過除此之外它們還有一個共性，即資本開支全線增長。有些油企運營現(xiàn)金流不足以彌補資本開支和股息發(fā)放，于是被迫貸款或出售資產(chǎn)彌補資金缺口。
1999年和2009年初油價大跌后能源集團有著類似經(jīng)歷，但這次不同的是油價高企，油企雖然現(xiàn)金流沒有下降但資本開支增長。之所以如此是因為油企戰(zhàn)線推進到技術(shù)難度更大和資本更密集的領(lǐng)域。加拿大含油砂、美國致密油、巴西深海鹽下油和北冰洋近岸石油鉆探都要比中東等地常規(guī)油田開支大得多。
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（liu）