今年7月以来国际a价大q下跌，累计跌幅已超q?5%。大宗市场机构生意社的监数据显C，油h(hun)暴跌已经开始带动包括化工、能源板块在内的大宗商品部分“蟩水”?
对于化工产业而言QaL下跌影响不一。券商研报分析显C，油h(hun)下跌对于下游的精l化工业意味着成本的降低，但是对煤化工而言Q因与原Ҏ(gu)竞争关系Q盈利空间或被q一步压~?
利好下游_化工
联讯证券11?日发布的化工行业双周报显C，油h(hun)低迷Q化工品~Z上涨动力?
联讯证券的统计显C，本期双周 (10?7日至11??均h(hun)涨幅居前的五U品分别ؓNYMEX天然气、MEG、硫、天然橡胶和苯胺;双周跌幅居前的五U品分别ؓPX、丁二烯、顺丁橡胶、PTA和甲苯。跌q榜斚wQ在国际油h(hun)低迷的媄响下Q石化业品失L本支撑，在业链传导作用下，hUL出现下挫Q本期跌q榜居前的甲苯、PTA、PX和丁二烯均ؓ矛_上游产品Q预计后市还低位运行?
联讯证券研报Uͼq期国际油h(hun)低迷Q预计短期内q将低位q行Q在此背景下矛_产业铑ְ~Z成本支撑?
不过Q东方证券研报称Q从短期看，企业会承受库存跌hq影响Q但从中长期看，xah下跌会降低生产企业的成本Q这Ҏ(gu)定h(hun)权的企业来说昄会提升其毛利率?
煤制油盈利受压制
“a价下跌对于煤化工行业的媄响很大。”在日前?014中国国际煤化工技术交会暨第三届 《中国煤化工》年会上Q一位煤化工行业内部人士感慨道?
据《每日经新闅R记者了解，油h(hun)的下跌对于新型煤化工中的煤制烯烃和煤制a{业都造成了一定的影响Q因为同为原料的煤炭和石油在h上存在竞争关pR?
在上qC议上Q一位能源行业权威h士透露Q神华鄂多?600295,股吧)煤制沚w目在今年1?月䆾已经实现?2亿元的利E，其中E?亿元Q利?亿元。在目前的原油h(hun)格水q下Q煤制a目仍有相对可观的盈利，不过原ah的下跌将会煤制沚w临挑战。上qCh士徏议煤化工行业人士考虑一个问题，原ah如果跌到?5元/Ӟ煤制油该怎么?
民生证券此前发布的一份石化行业周报显C，中科合成Ҏ(gu)寚w接煤制aq行盈利qҎ(gu)，在煤价ؓ400?吨的条g下，油h(hun)?0元/桶时Q间接煤制a仍会有一定的盈利Q但当a价下降到60元/桶时Q盈利就很困难了?
上述周报信息q称Q相关部门或于近期出C格执行征收成品a消费E法规，煤制油相关企业或不仅要补~消费税Q还要缴UxU金Q目前利益相xq在作最后的博弈?
来自煤化工的分析Uͼ管油h(hun)?014q三季度末开始出C滑，但相比于xaQ煤炭的国际贸易在消贚w中的份额较小Q更多的是区域市场。考虑C国对煤炭消费量的限制Q国内煤炭未来的h低迷仍是大概率事Ӟ因此煤制沚w目的盈利能力可能更强Q其产品大幅叠加或原料大q涨L可能性不大。特别是长期来看Q煤炭h(hun)gxahh联动性，而石油h(hun)格的上涨往往快于煤炭?
