目前Q棉花市(jng)场有三个斚w的问题最受重视?
问题一Q供需
׃q几q比较收益下滑，花U植面积也随之下降。据调研数据昄Q?015q国内棉׃量ؓ(f)520万吨Q较2014q减?4万吨Q减幅度高?5.25%?016q国内棉花意向种植面Uؓ(f)4463万亩Q同比减?56万亩Q降qؓ(f)12.8%Q较2015q?1月的调查又下?.6个百分点?016q预计国内棉׃量在420万吨?
提到供应Q少不了(jin)涉及(qing)国储库存情况?011?013q_(d)伴随着花h的大q下滑，大量的棉花流入国储仓库?011q收?25万吨Q?012q收?50万吨Q?013q收?30万吨。除去近几年几轮不定期抛储消化的库存Q目前国储仓库还有近1000万吨的棉花?
相对需求，2016q国内棉׃应数据还透明Q量预?20万吨Q配额内q口89.4万吨Q国储库?000万吨?
不过Q国储仓库的花资源需要辩证去看待。棉花每存放一q_(d)花U维质量p下降一个档ơ。况且，前几q收购的花质量参差不齐Q国储棉p不能形成有效供应值得研究。后期国储棉花是否受青睐需要打个问受?
如今Q棉花需求又如何Q?
花的主要用途是做棉U。根据用比例的不同Q棉U又分ؓ(f)U棉U、ᔋ纱和纯化纤U。中国棉花需求到底有多大很难去验证，官方公布的社?x)hU数据年q增加，主要是化U纱产量增加所致?015q纯纱占社?x)hUq比重?5%左右?
正常q䆾Q年度用需求在600万?00万吨。但q几q_(d)׃全球l济增幅攄Q国内hl企业外q，东南亚国家hl品服装行业优势凸显Q国内用需求受到抑制?
另外Q低仯口棉U׃冲击着国内?jng)场?015q棉Up?22.24万吨Q同比增?4.14%Q按1.1吨棉q?吨棉Up，?50万吨的棉花需求。预?016q全q_(d)国内用棉需求在450万吨。若国家不对q口纱采取q一步措施，则国内用需求难有大q增ѝ?
问题二：(x)政策
何时抛储Q什么h(hun)位抛储？q两个问题是?jng)场人士最兛_(j)的?
花作ؓ(f)战略资源Q上关系着农Q下关系着U织工hQ需要各方利益统{兼。棉׃业政{从计划l济时代到市(jng)场经时代在不断调整和完善。如今，是“看得见的手”与“看不见的手”同时发挥作用?
据期货日报记者了(jin)解，2011?016q_(d)国家公布?jin)一pd花指导hQ包括收储h(hun)根{抛储h(hun)根{目标h(hun)格等??8日，国家发改委经贸司坚副处长就储备政{做?jin)介l：(x)目前花调控重点发生?jin)变化，很大工作是去库存Q推动棉׃业供l侧攚w。此外，未来五年花抛储成常态，但鉴于国内棉q植面U不断下滑，如何q内地与新疆两个棉p源市(jng)场、如何解xp口配额、如何控制进口棉U冲ȝ都是国家需要研I的N?
目前Q主gh(hun)格的因素是供应，而供应的主要影响因素是抛储。此ơ抛储具有颠覆性，是真正的?jng)场化动作，有利于内外h(hun)差的回归?
另外Q据知情人士透露Q本周若不公布抛储政{，那么新年度抛储将推迟?月。至于抛储h(hun)|或是内外h的^均数?
问题三：(x)预期
从劳动力和政{角度看Q中国相对优势在减少Q但l对优势依然存在。现在，产能q剩Q有利于供给侧改革的深化Q有利于企业的优胜劣汰?
对于国内花h来说Q?016/2017q度预计?0500?2000?吨。如果质量提升，那么h׃(x)高一些。去产能的时间也是两年左右Q?015/2016q度后期Q棉׃h(hun)格的波动I间收敛Q同时不排除底部?017q出现的可能性?
花h一定要跌到跟国际市(jng)场接轨才能消化库存，长期来说国内花h依然是看跌的Q即便中间有上涨Q幅度也不会(x)太大。另外，抛储推迟预期带来补库支撑Q进而催生近期的反弹Q但也仅是反弹，而不是反转?
