核心观点
1.胶大跌的原因有三点Q?月䆾l济数据证明需求偏弱；黑色版块走弱影响工业品h?胶本n高库存、高升水在整个市弱时易成为空头配|?
2.胶目前持仓和资金都发生了一些变化，?5q?17q以来，资金在橡胶上的配|越来越充裕?
3.2017q??6月整个业经历了轮胎d存、橡胶去库存Q但是盘面去升水q不充分Q如果需求不能v来，后面盘面d水可能成Z个重要逻辑?
4.胶期货也会在业非标套、资金配|、供应侧板块的共同作用下Q不同时间段Q演l不同的逻辑Q走势对单边头寸而言Q判断难度加大?
陈章柱，士Q具?q期货投研经验，现在华泰期货{略研究员，历Q中期胶研究员、橡胉l理Q私募基金经理，专注胶产业和博弈结构研IӞ曾荣获多家机构优U胶产业分析师，在主?量化投研下，历史{略业WE_?/strong>
?/strong>大宗内参Q?/strong>q期胶期货盘面接连CQ从17800的高位开始下跌，q几日走低至15050左右Q那么M来看Q橡胶这一大L下跌的原因是什么呢Q?/strong>
陈章柱：我认轮橡胶大跌的原因有三点：W一Q?月䆾l济数据证明需求偏?/strong>Q加强整个工业品的走弱?strong>W二Q铁矿石引领黑色板块走弱Q黑色走弱对整个工业品h气媄响偏大。第三：胶本n处于高库存、高升水Q在整个市场走弱的时候，Ҏ(gu)成ؓI头配置?/strong>
?/strong>大宗内参Q?/strong>有观点认Z前在上涨的过E中Q刺Ȁ更多的资金加入到胶市场中来Q那么目前资金方面的情况如何呢？
陈章柱：胶目前持仓和资金都发生了一些变化，整个沪胶合U而言Q?015q??日，沪胶期货总货g247亿发展到2017q??6日的1011亿，持仓?9.94万手发展?9.5万手?strong>资金在橡胶上的配|越来越充裕?/strong>
?/strong>大宗内参Q?/strong>胶目前的基本面情况如何Q后期还会有很大的变化么Q?/strong>
陈章柱：胶的基本面Q根据公开数据看，2017-2019q全球供应还处于增长中，2017q全球生产和供应正常Q而国内供应是相对q剩的一个市场?strong>2017q??6月整个业经历了轮胎d存、橡胶去库存Q但是盘面去升水q不充分Q如果需求不能v来，后面盘面d水可能成Z个重要逻辑?/strong>
?/strong>大宗内参Q?/strong>后期我们胶市场q有哪些值得重点x的呢Q?/strong>
陈章柱：胶自n而言Q关注国内在l历胶d存、轮胎去库存之后的需求增?strong>Q整个资产应该关注一下黑色供应侧行情的演变?/strong>
?/strong>大宗内参Q?/strong>lg所qͼ(zhn)认为橡胶后l走势会如何Q?/strong>
陈章柱：整个商品期货的货g2015-2017q发生了很大的变化，?万亿货值的高位到现?.5万亿货值的新常态，投资资金在商品期货的配置功能更加明显?strong>胶期货也会在业非标套、资金配|、供应侧板块的共同作用下Q不同时间段Q演l不同的逻辑Q走势对单边头寸而言Q判断难度加?/strong>?
?/strong>大宗内参Q?/strong>在盘面操作上(zhn)有什么徏议与我们投资者分享的呢？
陈章柱：盘面上，Ҏ(gu)自己的策略本w，制定好策略的闭环。比如，非标套，理好期货保证金和现货的理Q单边头寸，做好期货的入市和止损?strong>单边而言Q短期认?801可能?4500-15000会停K荡，x整个工业品的氛围?/strong>
