橡膠
圖8 東京膠連續(xù)價格走勢
圖為東京膠連續(xù)價格走勢圖。（圖片來源：大陸期貨）
十、后市展望與投資建議
相對于其他品種來說，橡膠反彈力度并不算小，已經(jīng)達(dá)到50%。在09年這格外難熬的一年中，主產(chǎn)國減產(chǎn)、減少出口，各國救助車市，我國收儲、汽車下鄉(xiāng)、減免購置稅等等一系列措施的出臺，緩解了橡膠市場的供應(yīng)壓力。
天然橡膠自2月中旬創(chuàng)階段性新高以來調(diào)整時間逾2個月。近期滬膠盤面上底部有所抬升，多頭蓄勢待漲意愿初露端倪，主力907合約有效站穩(wěn)12500心理關(guān)口，滬膠即將迎來一輪反彈浪潮。
盡管主產(chǎn)國聯(lián)手干預(yù)膠價的措施從未間斷，但我們分析，這只是為日后橡膠擺脫區(qū)間奠定基礎(chǔ)，市場供應(yīng)最緊張的時候在4-5月左右，參照往年走勢可以看到，行情比較容易在4月啟動6月結(jié)束。
對后期滬膠來說，不利的方面是：一、東南亞主產(chǎn)國的割膠期即將來臨，天膠有望供應(yīng)正�；�，季節(jié)性壓力也可能重新浮現(xiàn)。二、中期需求不足仍將制約著膠價上行空間。但有利的方面，就是隨著歐美、日本股市短期反彈，市場積極的樂觀預(yù)期有所抬高。此外，美元如果持續(xù)貶值，將有利油價上漲。因此短期來說，滬膠能維持強(qiáng)勢格局。
圖9 進(jìn)口天然橡膠價格走勢對比(單位：美元/噸)
圖為進(jìn)口天然橡膠價格走勢對比圖。（圖片來源：大陸期貨）
從天膠的價格走勢來看，天膠前期的下跌通道早已被破壞，價格正運行在中級反彈行情中。經(jīng)過了一個小三角型整理后，RU907出現(xiàn)了向上突破的信號，目前14000元/噸是第一阻力位，若價格形成有效突破，目標(biāo)價位區(qū)間可定于15000——17000元/噸。
圖10 上海期貨交易所RU907價格走勢
圖為上海期貨交易所RU907價格走勢圖。（圖片來源：大陸期貨）
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