2009-5-25 來源:中瑞金融
關(guān)鍵詞：天膠 復(fù)合膠 國際橡膠聯(lián)盟
政策因素分析一向是我們分析商品市場走勢的重要手段之一，隨著中國加入世貿(mào)融入世界經(jīng)濟(jì)一體化后，國家對于政策制定理念和操作方法趨向成熟。因此，關(guān)注政策的制定和走向?qū)Π盐仗烊幌鹉z長期價(jià)格有很大的幫助。
一、供給相關(guān)政策
1、國家儲備政策
國家儲備作為我國從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變中始終保持一項(xiàng)政策，歷來備受各方關(guān)注。國家儲備對穩(wěn)定生產(chǎn)和價(jià)格起著十分重要的作用。這一政策的實(shí)施主要是通過收儲和放儲來進(jìn)行，即在低價(jià)時(shí)進(jìn)行收儲，在高價(jià)時(shí)進(jìn)行放儲。在天然橡膠方面，我國儲備操作比較少見報(bào)端。但在08年下半年，國儲的高調(diào)行為引來市場各方積極關(guān)注。當(dāng)時(shí)天然橡膠短時(shí)間內(nèi)從2萬多元暴跌到1萬元以下，對農(nóng)墾系統(tǒng)產(chǎn)生巨大沖擊。為穩(wěn)定生產(chǎn)，保護(hù)膠農(nóng)利益，國家果斷采取了收儲行動。根據(jù)國家物資儲備局與海南農(nóng)墾和云南農(nóng)墾簽署的國家儲備橡膠協(xié)議，在6個(gè)月內(nèi)將完成10.5萬噸橡膠收儲計(jì)劃，其中海南農(nóng)墾獲得的收儲數(shù)量為5.5萬噸，云南農(nóng)墾為5萬噸。第一批天然橡膠收儲在4月18日前完成兩墾區(qū)天然橡膠收儲5.5萬噸，其中云南農(nóng)墾2.5萬噸，海南農(nóng)墾3萬噸，收儲價(jià)格為14600元／噸。4-8月，兩大墾區(qū)將再交儲5萬噸。此外根據(jù)市場環(huán)境，若膠價(jià)處在低谷時(shí)，國儲局有意向在09年下半年增加天膠收儲數(shù)量作為戰(zhàn)略儲備。從收儲具體政策看，這對國內(nèi)天膠現(xiàn)貨形成有效的支撐。為此海膠集團(tuán)表示，國家的收儲計(jì)劃，無論對穩(wěn)定橡膠市場、穩(wěn)固橡膠產(chǎn)業(yè)，還是對橡膠生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營和廣大膠農(nóng)增收，都會起到積極作用。由于開割后的幾個(gè)月產(chǎn)量本來就不大，國儲收儲量幾乎將新增資源收走，這極大地緩解了國內(nèi)現(xiàn)貨市場的壓力。
2、國際橡膠聯(lián)盟
國際橡膠聯(lián)盟是在03年底由泰國、印尼、馬來西亞等幾大產(chǎn)膠國組成的天膠原材料供應(yīng)的組織，其目的是維護(hù)天膠價(jià)格穩(wěn)定和保護(hù)主要生產(chǎn)國的經(jīng)濟(jì)利益。其出發(fā)點(diǎn)類似于全球著名的原油生產(chǎn)國聯(lián)盟歐佩克組織。該組織的動向?qū)H天然橡膠供需情況和國際價(jià)格走勢變化產(chǎn)生重大影響，并繼而對國內(nèi)滬膠走勢產(chǎn)生明顯作用。
國際橡膠聯(lián)盟成員占據(jù)全球天膠供應(yīng)量的大部份額，其中泰國、印尼、馬來西亞天膠產(chǎn)量占據(jù)全球天膠產(chǎn)量的比例為65%以上。可見，其政策行為對市場的影響十分明顯。但效果取決于措施的執(zhí)行力度。由于三國天膠產(chǎn)量、出口量規(guī)模各異，各國在國際膠市中的市場份額也各異，因此隨著國際膠價(jià)不斷上漲，各國能否堅(jiān)持既定的聯(lián)盟協(xié)議，時(shí)而受市場質(zhì)疑。畢竟泰國曾經(jīng)一度退出橡膠減產(chǎn)計(jì)劃。
從08年下半年以來，由于國際膠價(jià)大幅暴跌，國際橡膠聯(lián)盟的市場操作明顯加強(qiáng)。該組織在08年底開始協(xié)調(diào)并實(shí)施減產(chǎn)和出口協(xié)議。2008年12月該組織協(xié)議在2009年減少供應(yīng)91.5萬噸，以支撐膠價(jià)。根據(jù)協(xié)議，泰國2009年第一季度將削減13萬噸的出口，印尼和馬來西亞分別減少出口11.6萬和2.2萬噸。2008年IRCo成員國總計(jì)出口天然橡膠590萬噸，占全球產(chǎn)量的70%。