
昨日大連PVC期貨突破10月份以來的疲弱盤整態(tài)勢,量價齊升。PVC主力合約V1001當(dāng)日上漲220元,漲幅3.26%,收盤價格6960元/噸。與此同時,持倉量增加3萬手,使得總持倉重新上升到10萬手的水平;成交量放大至兩個多月來新高,達到39萬手。這種向上勢頭能否再次演繹成一波像7月份一樣的漲勢呢?筆者認為,后市PVC反彈高度有限(7200元/噸水平),當(dāng)前窄幅震蕩態(tài)勢難改。
首先分析一下PVC期貨價格大漲的主要原因。第一,電價上調(diào)政策預(yù)期影響市場,PVC成本抬升成為利多因素。國家發(fā)改委新一輪的針對天然氣和電價的改革正在積極地籌備當(dāng)中。調(diào)整框架規(guī)定,新一輪電力調(diào)價涉及發(fā)電企業(yè)的上網(wǎng)電價和電網(wǎng)企業(yè)的終端銷售電價,其中,終端電價的上調(diào)幅度預(yù)計將在每千瓦時2分左右。終端電價的上調(diào)預(yù)期是PVC的利好因素。對于國內(nèi)主流的電石法PVC來說,電石60%的成本都是電力,通過測算,上調(diào)2分/度的電價將增加PVC生產(chǎn)成本150元/噸左右。
第二,天氣因素阻礙PVC現(xiàn)貨市場正常流通。進入傳統(tǒng)的消費淡季,北方需求的降低明顯壓制了PVC現(xiàn)貨價格和銷售量。PVC南方市場受到房地產(chǎn)行業(yè)的刺激(房價的持續(xù)回暖走高),存在部分的剛性需求,這就造成了區(qū)域內(nèi)貨源的緊張,導(dǎo)致PVC價格和成交要明顯強于PVC北方市場,這就產(chǎn)生了區(qū)域貿(mào)易的空間。近來的惡劣天氣給區(qū)域運輸造成困難,比如大秦線以及西北地區(qū)的鐵路運輸量。在這種情況下,生產(chǎn)商和貿(mào)易商都存在進一步提價的意愿。這也造成了PVC現(xiàn)貨市場的走暖,為期貨價格提供支撐。
此外值得注意的是,美元的疲弱、原油的穩(wěn)步走強以及國內(nèi)能源化工品種PTA和LLDPE的反彈,都使得處于相對低位的PVC容易成為資金關(guān)注的品種。而明年1季度經(jīng)濟的繼續(xù)好轉(zhuǎn),將促使PVC價格重心的爬升。