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不應(yīng)過(guò)分強(qiáng)調(diào)原油對(duì)塑料期貨影響
2009-11-2 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞:塑料期貨 原油
  塑料市場(chǎng)跟隨原油價(jià)格變化是肯定的,但在塑料價(jià)格判斷上,筆者認(rèn)為國(guó)內(nèi)石化期貨圈內(nèi)過(guò)于看重原油的隔夜變動(dòng),從而嚴(yán)重影響塑料期貨走勢(shì)的判斷力。
  誠(chéng)然,原油是世界商品之王,歷來(lái)是世界經(jīng)濟(jì)和商品市場(chǎng)晴雨表,因此原油市場(chǎng)是一個(gè)影響因素非常復(fù)雜的博弈市場(chǎng)。
  塑料是石油產(chǎn)品之一,因此很多化工期貨投資者看重原油期貨走勢(shì)。作者認(rèn)為這是中國(guó)能源化工期貨市場(chǎng)一個(gè)邏輯性錯(cuò)誤。由于我國(guó)石油行業(yè)國(guó)家壟斷的基本特征,國(guó)內(nèi)根本沒(méi)有原油市場(chǎng),因此用國(guó)外石油市場(chǎng)來(lái)做國(guó)內(nèi)石化期貨,無(wú)異于“刻劍求舟”。事實(shí)上,國(guó)內(nèi)相關(guān)石油價(jià)格階段性變動(dòng)的是汽油、柴油和煤油等大宗餾分油及相關(guān)非產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)石化產(chǎn)品,因?yàn)檫@些產(chǎn)品具有對(duì)原油相互“資源爭(zhēng)奪”特征,一個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格高企必然引起產(chǎn)量的相對(duì)提高,從而造成其產(chǎn)品供求不平衡,并引起其他商品價(jià)格上漲,這是能源化工產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)共性。所以,投資者應(yīng)適當(dāng)關(guān)注汽油價(jià)格、階段性調(diào)價(jià)政策和預(yù)期漲跌,這些國(guó)內(nèi)價(jià)格參數(shù)對(duì)化工期貨影響將超過(guò)原油。
  目前,盡管原油大勢(shì)看多,但前期經(jīng)過(guò)兩大石油公司運(yùn)籌帷幄、調(diào)產(chǎn)調(diào)價(jià)等各種手段,塑料現(xiàn)貨價(jià)格拉高的操作基本上進(jìn)入尾聲,考慮到在終端制品需求依然不振,下游加工廠對(duì)目前價(jià)位的心存抵觸,接貨積極性減退,整體成交僵持,貿(mào)易商紛紛借機(jī)抬高報(bào)價(jià)的企圖很難實(shí)現(xiàn)。
  所以,綜合塑料期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)狀況,只要原油在75-85美元之間震蕩,短多中空局勢(shì)難以扭轉(zhuǎn),短期內(nèi)LLDPE高位震蕩,目前期貨市場(chǎng)L1001合約合理估值應(yīng)在10600元/噸,波動(dòng)區(qū)間在10100元/噸-11100元/噸。
  尤其要提醒投資者,近期要適當(dāng)關(guān)注美元指數(shù)的強(qiáng)烈不確定性——亦即突然間大幅上漲或下跌,注意調(diào)整持倉(cāng)比例,降低隔夜風(fēng)險(xiǎn),適當(dāng)把握日內(nèi)投資機(jī)會(huì)。
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(藍(lán)劍)
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