行情回顧：
雖原油庫(kù)存出現(xiàn)下滑，但美元的反彈加上市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的憂慮加重，原油仍呈現(xiàn)75-80美元間的震蕩走勢(shì)。受近期惡劣天氣影響，華南華東燃料油供應(yīng)受阻，滬燃油借主力移倉(cāng)換月之際突破上行，站上4300元整數(shù)關(guān)口。
圖為滬燃料油與WTI原油價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中信建投期貨）
市場(chǎng)分析：
庫(kù)存仍居高位，需求依舊疲軟 受前期熱帶風(fēng)暴影響，本周原油庫(kù)存減少90萬(wàn)桶至3.368億桶，餾分油庫(kù)存減少30萬(wàn)桶至1.674億桶，汽油庫(kù)存減少170萬(wàn)桶至2.091億桶，整體庫(kù)存水平仍高于往年同期。煉廠產(chǎn)能利用率下滑至14個(gè)月新低，顯示原油需求非常疲軟。政府預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)中西部及五大湖地區(qū)12月平均氣溫將高于往年同期，也將令取暖油需求承壓。疲軟的需求仍是油價(jià)上行的主要制約。
美元能否繼續(xù)反彈值得期待 G20中的澳大利亞率先加息增強(qiáng)了其他經(jīng)濟(jì)狀況較好的國(guó)家加息預(yù)期，而美國(guó)的低利率政策將長(zhǎng)期維持，加上美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位也面臨巨大挑戰(zhàn)，筆者認(rèn)為，中期內(nèi)美元面臨進(jìn)一步下行的壓力。但從技術(shù)面看，美元指數(shù)反彈至前期下降趨勢(shì)線附近的關(guān)鍵位置，短期走勢(shì)可上可下，對(duì)大宗商品的影響不定。
亞洲市場(chǎng)供過(guò)于求 國(guó)內(nèi)需求依舊低迷 亞洲燃料油市場(chǎng)供應(yīng)充沛，跨月價(jià)差及裂解價(jià)差走軟，11月西方350萬(wàn)噸的套利船貨也將繼續(xù)打壓市場(chǎng)。雖受近日北方惡劣天氣影響，渤海灣地區(qū)各大港口均受大雪大風(fēng)天氣影響而封港，從而使得燃料油北油南下一度出現(xiàn)中斷，華東華南供應(yīng)有所趨緊，但國(guó)內(nèi)需求依舊低迷，電廠需求有限，華南燃料油商業(yè)庫(kù)存維持150萬(wàn)噸高位，現(xiàn)貨市場(chǎng)處于難漲難跌的尷尬境地。