2009-12-16 來(lái)源:全景網(wǎng)絡(luò)－證券時(shí)報(bào)
關(guān)鍵詞：天然橡膠 合成膠 煙膠
價(jià)差結(jié)構(gòu)分析
正常情況下天膠價(jià)格領(lǐng)漲合成膠價(jià)格，天膠與合成膠價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)時(shí)，天膠價(jià)格上漲趨勢(shì)越明顯，此外在期貨升水格局中，主力合約升水現(xiàn)貨均值為785元/噸，上限為升水1727元/噸，下限為貼水157元/噸；滬膠貼水3號(hào)煙膠均值在2485元/噸，且正常的波動(dòng)區(qū)間在4664元/噸至305元/噸，價(jià)差關(guān)系對(duì)我們判斷國(guó)內(nèi)天膠價(jià)格是否出現(xiàn)超漲或超跌情況很有意義。
比價(jià)仍處于偏低水平
日膠指數(shù)與原油指數(shù)比價(jià)均值為3.30，正常的波動(dòng)區(qū)間在2.21至4.39之間，滬膠指數(shù)與日膠指數(shù)比價(jià)均值為92.49，正常的波動(dòng)區(qū)間在70.39至101.20之間；目前市場(chǎng)比價(jià)關(guān)系處于偏低水平，說(shuō)明膠價(jià)仍有上行動(dòng)力。
基金凈多持倉(cāng)增加
期貨市場(chǎng)歸根結(jié)底是資金的博弈，基金持倉(cāng)理應(yīng)成為關(guān)注的重點(diǎn)，多頭持倉(cāng)增加往往預(yù)示著價(jià)格要上行，空頭持倉(cāng)增加往往預(yù)示著價(jià)格要下行(見上圖)。
另外根據(jù)波浪理論，滬膠指數(shù)與日膠指數(shù)周線面臨B浪調(diào)整，滬膠指數(shù)調(diào)整目標(biāo)位在20000附近，之后會(huì)有一波上行走勢(shì)，目標(biāo)前期高點(diǎn)28500，時(shí)間上會(huì)持續(xù)到2010年6月。