2009年4月份，上海燃料油仍然延續(xù)了自2008年12月以來(lái)的反彈走勢(shì)。滬燃油自去年12月份最低點(diǎn)2303元/噸，到今年4月底的收盤價(jià)3359元/噸，上漲1056元/噸，反彈幅度達(dá)到45.85%，盡管國(guó)際油價(jià)仍維持底部區(qū)間振蕩，國(guó)際形勢(shì)也尚未好轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)良好，所以筆者認(rèn)為，中長(zhǎng)期燃料油仍有進(jìn)一步上漲的空間，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)燃料油以振蕩上行為主。
一、國(guó)際原油4月走勢(shì)分析
圖一、美國(guó)原油連續(xù)周線圖
圖為美國(guó)原油連續(xù)周線圖。(圖片來(lái)源：格林期貨)
國(guó)際原油自今年1月份創(chuàng)下新低后，在底部區(qū)域一直延續(xù)振蕩特點(diǎn)，近一個(gè)多月以來(lái)走勢(shì)呈“牛皮”態(tài)勢(shì)，走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于國(guó)內(nèi)燃料油，4月份月線更是以“十”字星報(bào)收，低于3月的收盤價(jià)。
造成這種局面的原因主要是在這場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下，美國(guó)和中國(guó)的基本面有所不同，4月美國(guó)原油的基本面偏空，主要有以下幾點(diǎn)：
1、機(jī)構(gòu)對(duì)2009年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)并不樂(lè)觀
國(guó)際貨幣基金組織4月22日在最新發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)今年將收縮1.3%，為第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，今次經(jīng)濟(jì)衰退，將是二次大戰(zhàn)以來(lái)程度最深，而且時(shí)間最長(zhǎng)的一次，目前經(jīng)濟(jì)情況仍有很大的不確定性。
2、美國(guó)銀行業(yè)傳來(lái)利空消息，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)向悲觀
據(jù)披露，美國(guó)監(jiān)管部門已告知花旗和美國(guó)銀行，稱按照最新完成的壓力測(cè)試結(jié)果，這兩家銀行巨頭仍需要進(jìn)一步補(bǔ)充資本金。這一報(bào)道令投資人對(duì)美國(guó)銀行業(yè)見(jiàn)底的希望再度破滅，進(jìn)一步加重投資都對(duì)金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)衰退曠日持久的擔(dān)憂。
3、“豬流感”疫情的爆發(fā)可能阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程
在全球經(jīng)濟(jì)仍深處二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重衰退的情況下，“豬流感”疫情的爆發(fā)無(wú)疑會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)增加變數(shù)，進(jìn)一步延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，從總體上看對(duì)原油等大宗商品的需求尤為不利。曼氏全球的分析師表示，“豬流感”疫情可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程產(chǎn)生阻礙的想法，導(dǎo)致市場(chǎng)上賣盤占據(jù)優(yōu)勢(shì)。投資者曾經(jīng)一度開(kāi)始認(rèn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)最困難的時(shí)刻或許已經(jīng)過(guò)去了，但此次“豬流感”疫情令投資者暫時(shí)打消了這一樂(lè)觀想法。另外，投資者還擔(dān)心，由于旅客受疫情擴(kuò)散影響減少出行，航空和旅游業(yè)將受到嚴(yán)重影響，航空燃油需求將會(huì)下跌。