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　　主持人權(quán)靜：：判斷它未來一兩年的走勢肯定要緊密結(jié)合我們國家宏觀基本面怎么樣。
　　閆淦智：：一個(gè)是中國的狀況，還有包括國外包括歐盟、北美國家的經(jīng)濟(jì)狀況都會(huì)產(chǎn)生綜合的影響。
　　主持人權(quán)靜：：兩位來自申銀萬國，作為這個(gè)行業(yè)內(nèi)的人士，你們對未來一兩年的走勢是什么樣的態(tài)度？樂觀、謹(jǐn)慎樂觀或者是悲觀或者怎么樣？
　　閆淦智：：像剛才楊楠所說的，看我們宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況。從PVC的生產(chǎn)工藝，四分之三的產(chǎn)量都來自于煤里面提煉。從成本構(gòu)成來看，煤的價(jià)格對它的未來走勢有很大的影響。平常從股票里我們也經(jīng)常可以看到這個(gè)現(xiàn)象，如果說經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，能源價(jià)格都是漲得非常好，如果經(jīng)濟(jì)衰退，能源的價(jià)格也比較低。從這個(gè)角度來講，真的像申銀萬國研究所所預(yù)期的那樣，在第三季度我們國家宏觀經(jīng)濟(jì)開始轉(zhuǎn)好，這種背景之下PVC的價(jià)格有望從底部區(qū)域走出來。主要是這樣子。
　　主持人權(quán)靜：：我們剛才談到了這個(gè)行業(yè)的狀況，可能很多正在看我們節(jié)目的朋友們，他們是個(gè)人投資者或者是企業(yè)投資者，我們再從投資者的角度來分析一下這個(gè)問題。比如兩位能不能介紹一下，企業(yè)怎么參與PVC期貨的交易當(dāng)中去？需要注意哪些問題？
　　閆淦智：：牽扯到兩個(gè)問題。第一，企業(yè)該不該參與PVC期貨市場。第二，企業(yè)如何去參與這個(gè)市場。從國外的歷史發(fā)展來講，企業(yè)應(yīng)該去積極面對這個(gè)市場，而不能以前覺得“期市猛于虎”，再有這樣的偏見，首先這樣是不可取的。積極面對的同時(shí)，應(yīng)該更加細(xì)致地去了解，在了解的基礎(chǔ)之上，才可以去做PVC的期貨品種。
　　主持人權(quán)靜：：你說的企業(yè)我們要不要把它分類，比如有些相關(guān)生產(chǎn)領(lǐng)域的企業(yè)可能去做套期保值，有些完全行業(yè)跟這個(gè)無關(guān)，來作為投資，是不是你就不建議？
　　閆淦智：：首先期貨市場的確具有投資渠道這一個(gè)職能，企業(yè)參與期貨市場的方式，根據(jù)它在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中所處的不同的位置而決定的，也就是它所處的位置決定了它的參與方式。如果是生產(chǎn)企業(yè)，可能所做的就是控制成本。貿(mào)易企業(yè)也是作為在流通過程當(dāng)中控制它的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)企業(yè)又是不一樣的，也就是從產(chǎn)業(yè)鏈不同的位置，它參與到期貨市場的方式、方法也是不一樣的。
　　再者企業(yè)要想?yún)⑴c到期貨市場，可以說要把前期的準(zhǔn)備工作做好，有個(gè)前期細(xì)致的了解以后，也要積極地跟期貨公司去溝通，大家去優(yōu)勢互補(bǔ)一下。首先從高層對PVC期貨或者是整個(gè)運(yùn)作方式有一個(gè)理性的認(rèn)識(shí)。其次，在參與的過程當(dāng)中要建立起來相應(yīng)的運(yùn)作制度和規(guī)范的流程，以及指定專人去做，專門跟期貨公司去溝通，這方面都是非常關(guān)鍵的。
　　主持人權(quán)靜：：目前能夠參與到PVC期貨公司都有哪些？大概什么樣的公司？
　　閆淦智：：從理論來講，無論是從生產(chǎn)商還是貿(mào)易商，還是消費(fèi)企業(yè)，都是有必要去參與。
　　主持人權(quán)靜：：整個(gè)跟這個(gè)產(chǎn)業(yè)的基本面相關(guān)的企業(yè)。
　　閆淦智：：因?yàn)槠谪洷緛砩鲜械钠贩N都是關(guān)乎到國計(jì)民生的大宗商品，既然大宗商品就牽扯到我們國民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游、下游，參與的范圍來講非常廣。
　　主持人權(quán)靜：：目前咱們PVC這個(gè)產(chǎn)品也上市了，大家就會(huì)把它和固有的產(chǎn)品做一個(gè)比較，比如說PVC和LLDPE兩種期貨品種之間，兩位能不能給我們解釋一下這兩者之間有各自什么相同者和不同點(diǎn)，PVC和LLDPE之間是不是能夠做套利？
　　楊楠：：首先這兩個(gè)品種都是合成樹脂，也就都是塑料。兩者的相同點(diǎn)，從生產(chǎn)工藝上，從生產(chǎn)的源頭上，如果PVC的乙烯法里邊和塑料的LLDPE的生產(chǎn)法里都會(huì)用到石油、乙烯。實(shí)際上這兩者從生產(chǎn)原料上有一定的相關(guān)性。從產(chǎn)品下游的行業(yè)里，包括包裝、農(nóng)膜、薄膜等等，兩者消費(fèi)里邊也有一定的交叉。正是兩種從生產(chǎn)到消費(fèi)之間可能帶來一定的相關(guān)性。但是從歷史價(jià)格走勢來看，就以中國目前的情況來看，單指國內(nèi)的PVC價(jià)格和LLDPE的價(jià)格來看，如果盲目做一些兩種跨品種的套利還有待商榷。
　　第一，閆總也說過國內(nèi)的PVC有兩種方法，一種是電視發(fā)，主要是用煤，另外是用原油。但是目前生產(chǎn)狀況60%以上的產(chǎn)能都是用煤來做，所以PVC的價(jià)格和煤有關(guān)。LLDPE大部分是從原油里提煉出來，和原油價(jià)格相關(guān)度很高。06—07年的行情波動(dòng)過程當(dāng)中，在原油價(jià)格大幅上漲過程中，塑料漲得很快，但是PVC并未跟著動(dòng)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)國內(nèi)的煤價(jià)相對比較低，當(dāng)然我們國內(nèi)煤的定價(jià)有一定過低，有這個(gè)原因造成，PVC還是按照它的周期波動(dòng)，這時(shí)價(jià)格就出現(xiàn)背離，如果完全做套利可能出現(xiàn)虧損，所以兩者之間的套利還要做進(jìn)一步的觀察。如果想一個(gè)好的客觀環(huán)境做套利，需要國內(nèi)PVC這些生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做一個(gè)調(diào)整，一方面如果用電池法去做，對環(huán)境的污染非常大，電量消耗比較大，是一個(gè)高耗能的產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在國家節(jié)能排放，如果后期增加PVC的產(chǎn)能，能夠完全用乙烯法來做，或者乙烯在這個(gè)行業(yè)占的比例越來越高，可能和塑料的相關(guān)性會(huì)更強(qiáng)那時(shí)可能更適合做兩個(gè)品種的套利。