一、 行情回顧
因PX前期供應(yīng)緊張局面的緩解及預(yù)期未來新項(xiàng)目的投產(chǎn)，PTA生產(chǎn)成本開始逐步走低，加上化纖消費(fèi)進(jìn)入淡季，使得PTA供求開始走向偏空一方。基本面偏弱導(dǎo)致PTA5月呈現(xiàn)單邊下跌格局，月中雖有所反彈，但是反彈力量極弱。主力合約TA0909月初開盤7330，月底收盤6804，下跌了508元，跌幅接近7%。
圖一、TA0909日K線走勢(shì)圖
圖為TA0909日K線走勢(shì)圖。（圖片來源：格林期貨）
二、 基本面分析
1、 全球宏觀經(jīng)濟(jì)及原油半年來基本面變化述要
(1)全球經(jīng)濟(jì)滯漲
隨著后金融危機(jī)時(shí)期降臨(主要體現(xiàn)為危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域擴(kuò)展)，未來全球通脹與實(shí)體經(jīng)濟(jì)停滯共存的格局苗頭顯現(xiàn)。虛擬經(jīng)濟(jì)的避險(xiǎn)需求下降導(dǎo)致的流動(dòng)性在金融市場(chǎng)內(nèi)部的上升及對(duì)美元的新一輪投機(jī)沖擊將拷問原油價(jià)格新一輪上限。美國經(jīng)濟(jì)即使結(jié)束危機(jī)階段也必將在蕭條階段停滯幾年，而美元危機(jī)比美國金融危機(jī)持續(xù)的時(shí)間、深度將更甚！中美新一輪新能源擴(kuò)張遠(yuǎn)水解不了近渴，中國依托農(nóng)村經(jīng)濟(jì)對(duì)抗金融危機(jī)的戰(zhàn)略也屬遠(yuǎn)水難解近渴，全球宏觀經(jīng)濟(jì)必將再次探底，而且這次時(shí)間周期更長。
同時(shí)甲型H1N1流感在全球蔓延，即使新流感病毒不發(fā)生增毒及耐藥性變異，其首先沖擊美、加、墨或南美的整體經(jīng)濟(jì)(注意不是局部行業(yè))的危險(xiǎn)也正在總體上升。因?yàn)楦窘鉀Q問題的疫苗批量供應(yīng)將是明年初的事，而此前有效藥物儲(chǔ)備底限(僅占全球人口5%，臨時(shí)增產(chǎn)受限且分布極為不均)可能面臨病例規(guī)模化的考驗(yàn)(這可能導(dǎo)致社會(huì)恐慌、國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)嚴(yán)重受限、全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段性受搓、停頓)。