流動性背后推手
然而在這些表層因素下，各國央行大力注入的流動性才是原油價格上漲的終極因素。
“美國經(jīng)濟的基本面還在衰退之中，只能說衰退減緩，但并未復蘇，對油的需求實際上不能支撐如此快速上漲的價格。”中金宏觀經(jīng)濟學家沈建光表示，油價上漲一是市場對經(jīng)濟復蘇和通脹的預期帶來，而另一原因則是流動性因素。
金融危機爆發(fā)以來，美洲區(qū)、歐洲區(qū)、亞洲和中東地區(qū)均出臺不同規(guī)模的救助計劃，計劃向金融系統(tǒng)注入巨資。
2009年2月美國再公布超過1萬億美元的救助計劃，包括擴大原油為銀行注資的計劃，支出大概5000億美元；設立類似于“壞賬銀行”的公共-私人投資基金，購買銀行的有毒資產(chǎn)，所需資金在5000億到1萬億美元。
英國2009年1月宣布創(chuàng)建一只500億英鎊的特別基金購買高質量貸款資產(chǎn)，宣布的救助計劃花費接近2500億英鎊。
從央行資產(chǎn)負債的擴張程度來看，到2008年底至今，美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模大約在2萬億美元，而此前是9000億美元左右。
“盡管從2008年底到現(xiàn)在，美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模幾乎沒有變動，但值得注意的是流動性注入方式發(fā)生了改變，流動性投放呈現(xiàn)長期化趨勢。” 中國銀行金融市場部分析師石磊表示。
從央行的投放來看，2008年央行投放流動性主要以短期借錢給銀行為主，至多3個月到期回收。而2009年，隨著英國央行和美聯(lián)儲實行定量寬松的貨幣政策，為了壓低長期的利率，央行從二級市場回購2-10年期國債。
從目前公布的數(shù)量寬松貨幣政策來看，美聯(lián)儲將購買3000億美元國債和7500億住房抵押證券，英格蘭銀行將購買1250億英鎊的資產(chǎn)，日本央行每年購買21.6萬億國債，以及歐央行將購買600億歐元的資產(chǎn)擔保債券。
如此巨量的資金源源不斷的投入金融市場，通貨膨脹的預期不斷強化，資金必然尋求一些避險和增值的避風港，而原油、黃金(216,1.55,0.73%)等產(chǎn)品就是此時最好的去處。
“央行前后兩種投放流動性的方式對市場產(chǎn)生了不同的心理影響。”沈建光表示。
央行控制了流動性的源頭，盡管從美國等經(jīng)濟體公布的信貸數(shù)據(jù)來看，這些流動性可能還沒有擴散到實體經(jīng)濟之中，在這些國家內部還沒有顯示寬松的流動性環(huán)境。
不過市場人士認為，從美國國債價格近期顯著下跌、原油等大宗商品價格迅速攀升來看，一部分資金已經(jīng)通過對沖基金、資產(chǎn)管理公司等主體的投資流向新興市場和大宗商品。