摘要
原油價(jià)格突破前期的震蕩平臺，創(chuàng)出本輪反彈的高點(diǎn)
PX 價(jià)格本月保持弱勢盤跌狀態(tài)，短期的高點(diǎn)已經(jīng)基本確立
PTA 本月追隨PX 價(jià)格持續(xù)走低，在下游消費(fèi)低迷的影響下下行壓力驟增，后市的回調(diào)仍將延續(xù)
一、5 月行情回顧
在經(jīng)歷了一個(gè)強(qiáng)勢反彈的4 月份行情之后，PTA 的上漲開始呈現(xiàn)疲態(tài)，與4 月份的上揚(yáng)形成鮮明對比，本月PTA 主力合約的最高價(jià)亦未能突破4 月底創(chuàng)下的7510 點(diǎn)，呈現(xiàn)出的是步步盤跌的局面。
進(jìn)入5 月之后，市場的看空氣氛陡增，盡管此時(shí)原油價(jià)格較為堅(jiān)挺，但仍沒能給PTA 合約帶來任何提振，在5 日均線的壓制下，主力合約期價(jià)未能呈現(xiàn)出任何像樣的短期反彈便一路走低，直至月末收盤，期價(jià)收于本月的低點(diǎn)6804 點(diǎn)，較前一個(gè)月下跌508點(diǎn)，將前一月份的大半漲幅回吐，其短期內(nèi)的勢態(tài)不可謂不弱。
二、行情成因
1.PTA 行情走勢的主動(dòng)性因素
環(huán)顧09 年P(guān)TA 市場走勢，對于PTA 影響最為直接的就是其上游PX 的價(jià)格走勢。 正所謂成亦蕭何敗亦蕭何，自PX 價(jià)格從低點(diǎn)開始反彈之時(shí)起，PTA 價(jià)格便如PX 價(jià)格的影子一般緊緊跟隨其上漲的走勢，而當(dāng)PX 價(jià)格自月初達(dá)到反彈的階段性頂部之時(shí)，PTA價(jià)格亦結(jié)束了其2 個(gè)月之久的反彈勢態(tài)，呈現(xiàn)出震蕩盤跌的疲態(tài)。
盡管本月的原油價(jià)格成功突破60 美元關(guān)口，并且不斷刷新反彈的新高，但這對于PTA 價(jià)格的影響卻甚微，究其原因，有三方面的因素共同推動(dòng)。一方面，由于前期PX價(jià)格的較快上漲，令在成本強(qiáng)力支撐下的PTA 價(jià)迅速反彈，漲幅遠(yuǎn)甚于目前原油價(jià)格反彈的幅度，另一方面，由于6 月份PX 產(chǎn)能將會(huì)有大幅的增加，令市場對于后市PX 價(jià)格回調(diào)的情緒越發(fā)濃厚，受此影響，近期PX 價(jià)格持續(xù)陰跌，這對于PTA 價(jià)格的打壓尤為明顯；第三方面，由于目前下游聚酯紡織業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，較高的PTA 價(jià)格令下游企業(yè)的負(fù)擔(dān)加重，而大多數(shù)企業(yè)也不會(huì)選擇此時(shí)的高價(jià)位PTA 的進(jìn)行囤積，因此下游需求的降低也將極大的抑制PTA 價(jià)格的反彈。