“美國原油庫存今年以來一直處于歷史最高水準(zhǔn)，進(jìn)入傳統(tǒng)汽油消費(fèi)旺季的時(shí)候美國的汽油庫存還在增加�！蓖踅≌J(rèn)為，“中國6月30日推行的成品油提價(jià)使得中國的油價(jià)高于海外，也抑制了國內(nèi)的需求�！�
“美國的經(jīng)濟(jì)基本面一直不太好，所有工業(yè)屬性的油品都需求疲軟，只有汽油前兩個(gè)月表現(xiàn)比較強(qiáng)，帶動(dòng)了油價(jià)的上漲。但隨著美國駕駛季節(jié)的結(jié)束，汽油需求也不行了�！眲⑽耐忉�，“除此之外，原油價(jià)格從30多美元上漲至70美元的過程中，美國市場(chǎng)的原油供應(yīng)不斷增加。而煉油廠由于預(yù)期未來汽油的消費(fèi)會(huì)變好，而增加了開工率，導(dǎo)致此前雖然原油庫存小幅下降，但汽油、柴油等油料及化工產(chǎn)品的庫存一直不斷上升。之后，煉油廠開工率下降，原油庫存也將上升。”
海外資金大撤退
而早在油價(jià)以及大宗商品開始下跌之前，敏感的商品基金們就用撤退表明了自己的態(tài)度。
據(jù)金石期貨研究統(tǒng)計(jì)，截至6月30日的兩周內(nèi)，整個(gè)CFTC報(bào)告的商品資金總量為993億美元，減少了53億美元，其中能源板塊減少28.8億美元，農(nóng)產(chǎn)品流出22億美元，而貴金屬三周前就開始流出了，達(dá)到了5.7億美元。與價(jià)格變動(dòng)關(guān)系最密切的非商業(yè)凈多頭變化，更能夠揭示資金動(dòng)態(tài)，在6月15日至6月19日這一周，能源板塊上，投機(jī)基金凈多頭減少2.8億美元。
“有形資產(chǎn)的資金在撤離，這對(duì)本來就比較不樂觀的供需局面而言，更是加速了油價(jià)的下跌�！眲⑽耐J(rèn)為。
這種撤退使得幾乎所有的大宗商品都在原油的帶領(lǐng)下出現(xiàn)持續(xù)多日的暴跌。國內(nèi)所有的品種，尤其是燃料油、豆油、棕櫚油、菜籽油等油脂類品種，以及大豆、玉米等和生物燃料相關(guān)的品種，均出現(xiàn)了較大幅度的下跌，油脂類品種在多個(gè)交易日都觸及跌停板。跌幅最大的是棕櫚油，主力合約P1001跌至5500元/噸一線，相對(duì)上月6700元/的價(jià)格高點(diǎn)，跌幅達(dá)到18%。
但值得注意的是，國內(nèi)的資金卻采取了完全相反的態(tài)度，在持續(xù)的下跌中，國內(nèi)期貨市場(chǎng)的持倉量不但沒有下降，反而在持續(xù)增加。除白糖、橡膠、螺紋鋼和線材之外，三大交易所所有品種持倉量在價(jià)格持續(xù)下跌的時(shí)間段內(nèi)不斷增加。
“從長期來看，向上的趨勢(shì)并沒有改變，我還是看多的。而這次在原油帶領(lǐng)下的回調(diào)，反而給資金提供了一個(gè)進(jìn)場(chǎng)的契機(jī)�！苯瘗i期貨副總經(jīng)理喻猛國認(rèn)為，從國內(nèi)期貨市場(chǎng)的資金量來看，原油的下跌并不意味著商品行情的結(jié)束。