二、宏觀經(jīng)濟分析
我國第二季度GDP同比增長7.9%，一改7個季度連續(xù)下滑局面，首次出現(xiàn)上漲。比第一季度增加1.8個百分點，二季度經(jīng)濟增速明顯加快，上半年中國經(jīng)濟同比增速達7.1%。上半年居民消費價格(CPI)同比下降1.1%，6月份同比下降1.7%，環(huán)比下降0.5%。
中國物流與采購聯(lián)合會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.3%，比上月微升0.1%，這是今年3月以來PMI連續(xù)5個月高于50%，表明經(jīng)濟運行繼續(xù)保持回升態(tài)勢。
圖三、我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)
圖為我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)走勢圖。（圖片來源：格林期貨）
數(shù)據(jù)顯示，7月PMI各項數(shù)字繼續(xù)保持穩(wěn)中有升。同上月相比，只有進口指數(shù)有所下降，降幅為1%；新訂單指數(shù)持平；其余各指數(shù)均呈小幅上升，其中購進價格指數(shù)上升2.1%，逼近60%高點，升勢較為顯著；生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)等升幅不大，均在1%以內(nèi)。
再從國外來看，全球主要經(jīng)濟體美國、歐洲、日本正在從谷底逐步走出，而印度、俄羅斯、巴西等新興經(jīng)濟體復(fù)蘇已經(jīng)展開。相比中國來說，印度的恢復(fù)速度似乎更快，根據(jù)世界銀行最新預(yù)測報告，印度2010年經(jīng)濟增速有可能超越中國。金磚四國在此次經(jīng)濟危機當(dāng)中表現(xiàn)良好，已經(jīng)成為率先復(fù)蘇的地區(qū)，并有望在未來逐步取代傳統(tǒng)歐美國家的地位，成為世界經(jīng)濟新的引擎。
歐美國家經(jīng)濟體PMI先行指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)4個月的好轉(zhuǎn)。美國制造業(yè)采購指數(shù)6月份回升到44.8，遠遠脫離 08年12月份的32.90的谷底，歐洲制造業(yè)采購指數(shù)也從08年11月份37.30的谷底回升到6月份的47，逼近50的均衡點。
可見，整個世界經(jīng)濟有初步好轉(zhuǎn)跡象，但通脹預(yù)期強化。中國股市受經(jīng)濟復(fù)蘇良好預(yù)期以及充足的流動性等影響，上證指數(shù)基本是一路高歌猛進，7月漲幅高達15.3%，并繼續(xù)刷新年內(nèi)高點。道指受益于美國國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，特別是知名大企業(yè)半年報多數(shù)利好的刺激，從7月中旬開始也是一路上漲，月漲幅也高達8.57%，并創(chuàng)出年內(nèi)新高。股市上漲，投資者風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)移，美元指數(shù)自進入7月以來就一直呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，月末出現(xiàn)的兩天反彈很快就在均線壓制下被大陰線吞噬，并創(chuàng)出年內(nèi)新低。這說明市場流動性仍然非常充沛，另外市場對通脹的預(yù)期也開始加強，商品市場7月中旬開始上演強勢上攻的行情受此提振。